TRM Talks Política | Marzo 2023

Puede que sólo llevemos tres meses en 2023, pero los reguladores de todo el mundo han estado muy ocupados. Los acontecimientos del último trimestre pueden resumirse mejor con el título de la película favorita de los Oscar de este año: Todo en todas partes a la vez. 

Esta semana, el equipo de política de TRM se reunió para desglosar la amplia acción reguladora y política que hemos visto en los activos digitales. 

Vea nuestro vídeo y entérese de todo en 30 minutos. Para un resumen a velocidad de vértigo, echa un vistazo a los puntos clave a continuación.

Clara y proporcionada 

En nuestra última TRM Talks Policy, predijimos que el establecimiento de normas mundiales sería un gran tema en 2023. Transcurrido un trimestre del año, seguimos esperando que las normas se consoliden. En su lugar, ha surgido una conversación sobre la regulación como amenaza para las empresas y como ventaja competitiva para las distintas jurisdicciones, con lugares como Francia, Hong Kong y Dubái que utilizan la claridad normativa para atraer negocios. 

Dicho esto, el aspecto del marco regulador también es importante. Las regulaciones proporcionadas que demuestran una comprensión de los riesgos y la naturaleza del espacio de los activos digitales son bienvenidas, mientras que los tornillos demasiado apretados pueden llevar a los jugadores a deslocalizarse. A medida que se desarrollen las normas mundiales, la forma en que los países incorporen esta dinámica en su interpretación de las normas será el factor determinante de los centros de criptomonedas de todo el mundo. 

Todo, en todas partes, todo a la vez 

¿Cómo se plantean los responsables políticos y reguladores nacionales la regulación de los activos digitales en 2023? 

Asia-Pacífico

En Asia-Pacífico, Hong Kong se ha movido con rapidez para establecerse como centro de criptomonedas. La Comisión de Valores y Futuros (Securities and Futures Commission, SFC) publicó normas detalladas para su régimen de regulación de las VASP, que entrará en vigor en junio. Las normas cumplen su promesa de abrir la inversión minorista en criptomonedas, aunque con importantes barreras. La Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) también publicó detalles del régimen de stablecoin que planea introducir en 2023/24, y se ha comprometido a minimizar el solapamiento normativo con el régimen de la SFC, lo que debería ayudar a gestionar los costes de cumplimiento.

En Corea del Sur, aunque la principal pieza de la legislación sobre criptomonedas, la Ley Básica de Activos Digitales, se enfrenta a nuevos retrasos, se ha aclarado el marco de las OST. También hemos asistido a la imposición de sanciones, ya que Corea del Sur emitió el mes pasado sus primeras sanciones independientes contra agentes criptográficos norcoreanos. Para seguir combatiendo la criptodelincuencia, los reguladores y las fuerzas de seguridad surcoreanas también están reforzando las capacidades de vigilancia de los activos virtuales. 

En Australia, hemos asistido a la publicación del tan esperado documento de consulta sobre el mapeo de tokens, que marcará el rumbo de la regulación de las criptomonedas en el país. El gobierno de Albanese parece decidido a cumplir su promesa de tratar a los patos como patos, con el documento de mapeo de criptoactivos en el marco regulatorio existente en Australia. Esto plantea ciertas complejidades, y el sector espera que el marco regulador final de las criptomonedas deje claro qué entra y qué no entra en el ámbito de la regulación.

Reino Unido y Europa

En el Reino Unido, 2023 ha girado hasta ahora en torno a la publicación de dos consultas. En primer lugar, el futuro marco financiero del Reino Unido propone un enfoque gradual para lograr una criptoeconomía competitiva pero estable en el Reino Unido. La segunda consulta propone un diseño potencial para un CBDC minorista en el Reino Unido. En conjunto, estas consultas crean un camino claro para el Reino Unido, pero son en gran medida la primera de muchas etapas para establecer el marco regulador que guiará la criptoindustria del Reino Unido. 

En el primer trimestre de 2023 también vimos varios anuncios por parte de los reguladores y las fuerzas de seguridad del Reino Unido en relación con los esfuerzos concertados para hacer cumplir la prohibición del país sobre los cajeros automáticos de criptomonedas. Parece haber una tendencia general contra el acceso financiero de las criptoempresas en el Reino Unido, con los bancos minoristas poniendo límites a las transacciones minoristas a las criptoempresas desde finales del año pasado. 

Al otro lado del canal, en la Unión Europea, los responsables políticos también han trabajado duro. A pesar del retraso en la aprobación final de la Directiva sobre el mercado de criptoactivos (MiCA), se han impulsado otros expedientes. Se avanzó en la Directiva sobre Cooperación Administrativa (DAC8), que incluye a los proveedores de servicios de criptoactivos en los acuerdos de información fiscal y de intercambio de información de la UE para ayudar a descubrir el fraude y la evasión fiscales. El Consejo Europeo también compartió su texto de compromiso sobre la Ley de Datos, que introducirá normas armonizadas para los smart contracts. 

El Parlamento Europeo también siguió afinando el Reglamento contra el Blanqueo de Capitales (AMLR), la principal pieza legislativa que instruye a las criptoempresas de la UE sobre cómo aplicar los controles contra la delincuencia financiera. El PE votará el texto a finales de mes. 

Estados Unidos

Tal vez el premio a la menor y mayor acción se lo lleven los EE.UU., donde seguimos viendo importantes medidas de aplicación de la ley, mientras que se mantuvo relativamente tranquilo en el frente de la política. Si los EE.UU. adoptan alguna medida significativa en materia de criptografía, probablemente será en el ámbito de las stablecoins. Dicho esto, hemos visto indicios tanto en EE.UU. como en el Reino Unido de que es más probable que se cree una CBDC en algún momento, por lo que será un espacio interesante para seguir a ambos lados del charco.

Oriente Medio

A punto de cumplir un año, la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubai (VARA, por sus siglas en inglés), el único regulador del mundo dedicado a los activos virtuales, publicó un completo conjunto de normas para sus licenciatarios, con todo lo que podemos esperar de la regulación de las criptomonedas, desde el cumplimiento de las normas sobre viajes hasta las medidas de protección del consumidor y la gestión de riesgos tecnológicos. En un momento en el que la claridad normativa se está convirtiendo en una ventaja competitiva clave, habrá que seguir de cerca la evolución de VARA en los próximos meses. 

Organismos internacionales

En cuanto a los organismos internacionales de normalización, el Grupo de Acción Financiera InternacionalGAFI) celebró su sesión plenaria anual en febrero. En ella anunció que los Estados miembros habían acordado una "hoja de ruta" para apoyar y reforzar la aplicación de la Recomendación 15 en todo el mundo. El grupo también publicó un informe fundamental sobre el ransomware, que expone el panorama de las amenazas y lo que los países y el sector privado pueden hacer para contrarrestar los ataques de ransomware . Al margen GAFI, los activos digitales siguieron siendo uno de los focos de atención del G20 este trimestre, y la presidencia india siguió publicando declaraciones al respecto. 

Próximos pasos

Después de tanta acción en sólo tres meses, ¿qué podría esperarnos en el mundo de la criptopolítica? ¿Una pausa, quizás?

Los responsables políticos se tomarán su tiempo para digerir las reacciones del sector a las propuestas que han presentado este primer trimestre, así como a finales del año pasado, pero no tardarán en avanzar. Por ejemplo, es probable que veamos una decisión final de la Autoridad Monetaria de Singapur sobre sus anteriores propuestas de protección del usuario y stablecoin, así como más detalles sobre el marco de concesión de licencias de criptomonedas. 

Aparte de la labor política en curso, observamos dos tendencias que probablemente marcarán el discurso en los próximos meses:

• Con la próxima publicación de la evaluación de riesgos ALD/CFT de DeFi en EE.UU., es probable que este tema esté en el punto de mira de muchos responsables políticos de cara al verano. Para ponerse al día sobre las últimas ideas del propio sector de DeFi , vea este episodio de TRM Talks.
  
  
• La estabilidad financiera y del mercado también será prioritaria. La reciente actividad en los mercados bancarios tradicionales y de criptomonedas renovará la atención prestada a la gestión de riesgos en todos los sectores y a los responsables políticos preocupados por la protección de los inversores. 

También esperamos más en la escena mundial, con el documento de síntesis del FMI y el FSB antes de la gran reunión del G20 en septiembre. Con la cantidad de trabajo regulatorio que se está llevando a cabo a nivel nacional, es imperativo que el diálogo global continúe a buen ritmo para evitar que un multiverso de regulaciones colisione con resultados adversos. 

Una cosa sigue siendo cierta: siempre hay algo nuevo que digerir en el mundo de la criptopolítica, así que permanezca atento a nuestro próximo episodio de TRM Talks Policy que llegará en verano.