TRM Talks Politique - mars 2023

Nous ne sommes peut-être qu'au troisième mois de l'année 2023, mais les régulateurs du monde entier n'ont pas chômé. Les événements du dernier trimestre peuvent être résumés par le titre du film favori des Oscars de cette année : Tout, partout, en même temps. 

Cette semaine, l'équipe politique de la CRT s'est réunie pour analyser les nombreuses mesures réglementaires et politiques prises dans le domaine des actifs numériques. 

Pour tout savoir en 30 minutes, regardez notre vidéo. Pour un récapitulatif en accéléré, consultez les principaux points à retenir ci-dessous.

Clair et proportionné 

Dans notre dernier numéro de TRM Talks Policy, nous avions prédit que l'établissement de normes mondiales serait l'un des grands thèmes de l'année 2023. Un trimestre après le début de l'année, nous attendons toujours que les normes se solidifient. En lieu et place, on assiste à l'émergence d'une conversation sur la réglementation en tant que menace pour les entreprises et avantage concurrentiel pour les juridictions individuelles, avec des endroits comme la France, Hong Kong et Dubaï qui utilisent la clarté réglementaire pour attirer les entreprises. 

Cela dit, l ' aspect du cadre réglementaire est également important. Les réglementations proportionnées qui démontrent une compréhension des risques et de la nature de l'espace des actifs numériques sont les bienvenues, tandis que les vis trop serrées peuvent pousser les acteurs à l'étranger. À mesure que les normes mondiales se développent, la manière dont les pays intègrent cette dynamique dans leur interprétation des normes sera déterminante pour les centres de crypto-monnaies du monde entier. 

Tout, partout, en même temps 

Comment les décideurs et régulateurs nationaux envisagent-ils la réglementation des actifs numériques en 2023 ? 

Asie-Pacifique

En Asie-Pacifique, Hong Kong a agi rapidement pour s'imposer comme un centre de crypto-monnaies. La Securities and Futures Commission (SFC) a publié des règles détaillées pour son régime réglementaire VASP qui devrait entrer en vigueur en juin. Ces règles concrétisent sa promesse d'ouvrir l'investissement dans les crypto-monnaies de détail, même si elles sont assorties de garde-fous importants. L'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a également publié des détails sur le régime des stablecoins qu'elle prévoit d'introduire en 2023/24, et s'est engagée à minimiser le chevauchement réglementaire avec le régime de la SFC, ce qui devrait aider à gérer les coûts de mise en conformité.

En Corée du Sud, bien que le principal texte législatif sur les crypto-monnaies, le Digital Assets Basic Act, soit encore retardé, une certaine clarté a été apportée au cadre des STO. Des sanctions ont également été prises, la Corée du Sud ayant émis le mois dernier ses premières sanctions indépendantes contre des acteurs nord-coréens du secteur des crypto-monnaies. Pour mieux lutter contre la criminalité liée aux cryptomonnaies, les régulateurs et les forces de l'ordre sud-coréens renforcent également leurs capacités de surveillance des actifs virtuels. 

En Australie, nous avons assisté à la publication du document de consultation tant attendu sur la cartographie des jetons, qui définira l'orientation de la réglementation des cryptoactifs en Australie. Le gouvernement Albanese semble vouloir tenir sa promesse de traiter les canards comme des canards, le document établissant la correspondance entre les crypto-actifs et le cadre réglementaire australien existant. Cela pose certaines complexités, et l'industrie espère que le cadre réglementaire final des cryptoactifs précisera clairement ce qui relève ou non de la réglementation.

Royaume-Uni et Europe

Au Royaume-Uni, 2023 a jusqu'à présent tourné autour de la publication de deux consultations. Tout d'abord, le futur cadre financier du Royaume-Uni propose une approche progressive pour parvenir à une économie cryptographique compétitive mais stable au Royaume-Uni. La seconde consultation propose un concept potentiel pour une CBDC de détail au Royaume-Uni. Ensemble, ces consultations tracent clairement la voie à suivre pour le Royaume-Uni, mais elles ne sont que la première des nombreuses étapes de l'établissement du cadre réglementaire qui guidera l'industrie cryptographique britannique. 

Au premier trimestre 2023, nous avons également vu plusieurs annonces faites par les régulateurs britanniques et les forces de l'ordre concernant des efforts concertés pour faire respecter l'interdiction du pays sur les guichets automatiques de crypto-monnaie. Il semble y avoir une tendance générale contre l'accès financier pour les entreprises de crypto au Royaume-Uni, avec des banques de détail plaçant des limites sur les transactions de détail pour les entreprises de crypto depuis la fin de l'année dernière. 

De l'autre côté de la Manche, dans l'Union européenne, les décideurs politiques n'ont pas chômé non plus. Malgré un retard dans l'adoption finale de la directive sur le marché des crypto-actifs (MiCA), plusieurs autres dossiers ont été avancés. La directive sur la coopération administrative (DAC8) a progressé, amenant les fournisseurs de services de crypto-actifs sous les accords de déclaration fiscale et de partage d'informations de l'UE pour aider à découvrir la fraude et l'évasion fiscales. Le Conseil européen a également partagé son texte de compromis sur la loi sur les données, qui introduira des normes harmonisées pour les contrats intelligents. 

Le Parlement européen a également continué à peaufiner le règlement relatif à la lutte contre le blanchiment d'argent (AMLR), le principal texte législatif qui indique aux entreprises de crypto-monnaies de l'UE comment mettre en œuvre les contrôles de lutte contre la criminalité financière. Le Parlement européen devrait voter sur le texte à la fin du mois. 

États-Unis

La palme de l'action la moins importante et la plus importante revient peut-être aux États-Unis, où nous avons continué à voir des mesures d'application significatives tout en restant relativement calmes sur le plan politique. Si les États-Unis prennent des mesures importantes en matière de crypto-monnaie, ce sera probablement dans le domaine des stablecoins. Cela dit, nous avons vu des indications, tant aux États-Unis qu'au Royaume-Uni, qu'une CBDC est plus probable qu'improbable à un moment donné, et ce sera donc un espace intéressant à suivre des deux côtés de l'étang.

Moyen-Orient

À la veille de son premier anniversaire, l'Autorité de régulation des actifs virtuels de Dubaï (VARA), la seule autorité de régulation des actifs virtuels au monde, a publié un ensemble complet de règles pour ses détenteurs de licences, avec tout ce que nous attendons de la réglementation des crypto-monnaies - de la conformité aux règles de voyage aux mesures de protection des consommateurs en passant par la gestion des risques technologiques. La clarté réglementaire devenant un avantage concurrentiel clé, VARA sera à surveiller au cours des prochains mois. 

Organismes internationaux

En ce qui concerne les organismes internationaux de normalisation, le Groupe d'action financièreGAFI a tenu sa séance plénière annuelle en février. Il a annoncé que les États membres s'étaient mis d'accord sur une "feuille de route" pour soutenir et renforcer la mise en œuvre de la recommandation 15 dans le monde entier. Le groupe a également publié un rapport essentiel sur le Rançonlogiciel, qui décrit le paysage des menaces et ce que les pays et le secteur privé peuvent faire pour contrer les attaques au Rançonlogiciel . En dehors du GAFI, les actifs numériques sont restés au centre des préoccupations du G20 au cours de ce trimestre, la présidence indienne continuant à faire des déclarations sur ce sujet. 

Prochaines étapes

Après toute cette action en seulement trois mois, qu'est-ce qui pourrait bien nous attendre dans le monde de la politique des crypto-monnaies ? Une pause, peut-être ?

Les décideurs politiques prendront le temps de digérer les réactions de l'industrie aux propositions qu'ils ont présentées au cours du premier trimestre et à la fin de l'année dernière, mais il ne faudra pas attendre longtemps avant qu'ils n'aillent de l'avant. Par exemple, il est probable que l'Autorité monétaire de Singapour prenne une décision finale sur ses propositions antérieures concernant la protection des utilisateurs et les stablecoins, et qu'elle donne plus de détails sur le cadre d'octroi de licences pour les crypto-monnaies aux États-Unis. 

Outre les travaux politiques en cours, nous observons deux tendances qui façonneront probablement le discours au cours des prochains mois :

• Avec la publication prochaine de l'évaluation des risques de DeFi et de financement du terrorisme aux États-Unis, il est probable que ce sujet sera au centre des préoccupations de nombreux décideurs politiques à l'approche de l'été. Pour connaître les dernières réflexions de l'industrie du démarchage DeFi , regardez cet épisode de TRM Talks.
  
  
• La stabilité financière et des marchés sera également au centre des préoccupations. L'activité récente sur les marchés bancaires traditionnels et de la crypto-monnaie va redonner de l'importance à la gestion des risques dans tous les secteurs et pour les décideurs politiques qui se préoccupent de la protection des investisseurs. 

Nous nous attendons également à des avancées sur la scène mondiale, avec le document de synthèse du FMI et du CSF attendu avant la grande réunion du G20 en septembre. Compte tenu de la quantité de travail réglementaire en cours au niveau national, il est impératif qu'un dialogue mondial significatif se poursuive à un rythme soutenu afin d'éviter qu'un multivers de réglementations n'entre en collision avec des résultats défavorables. 

Une chose reste certaine : il y a toujours quelque chose de nouveau à digérer dans le monde de la politique cryptographique, alors restez à l'écoute pour notre prochain épisode de TRM Talks Policy à venir cet été.