2022년: 싱가포르의 디지털 자산이 활기를 띠는 해

지난 몇 년 동안 사자 도시인 싱가포르는 디지털 자산 규제에 관한 한, 공개적으로 가상자산 사업을 환영하는 것과 때로는 불안정한 신흥 분야를 엄격하게 규제하는 것 사이에서 끊임없이 고민해 왔습니다. 

크립토버스가 F1의 속도로 움직이자, 암호화폐 관련 규제의 얼리 어댑터인 싱가포르MAS(싱가포르 금융관리청))은 중요한 가드레일을 만드는 것과 초기 영역에 대한 과도한 규제 사이의 균형을 찾기 위해 빠르게 움직였습니다.

이 글에서는 싱가포르의 2022년 디지털 자산 개발을 되돌아보고, 2023년 라이온 시티에서 기대할 수 있는 것들을 미리 살펴봅니다.  

"디지털 자산 혁신에는 찬성, 가상자산 투기에는 반대"

MAS(싱가포르 금융관리청)의 암호화폐 규제에 대한 접근 방식을 요약할 필요가 있나요? 

MAS(싱가포르 금융관리청) ) 상무이사 라비 메논이 디지털 자산에 대한 싱가포르의 접근 방식에 대해 "디지털 자산 혁신에는 찬성, 가상자산 투기는 반대"라는 획기적인 연설의 제목만 봐도 알 수 있습니다.

MAS(싱가포르 금융관리청))의 디지털 자산에 대한 관심은 2016년 결제 및 증권 청산과 결제에 블록체인과 DLT(분산원장기술) 을 활용하는 방안을 모색하기 위해 4년에 걸친 프로젝트 우빈을 시작한 시점으로 거슬러 올라갑니다. 이후 MAS(싱가포르 금융관리청) 은 2022년에 두 개의 새로운 프로젝트를 포함해 다양한 실험을 시작했습니다:

• 프로젝트 가디언은"자산 토큰화 애플리케이션의 타당성을 테스트하고 디파이(Defi) 의 적용 가능성을 테스트하는 동시에 금융 안정성과 무결성에 대한 리스크를 관리합니다." 프로젝트 가디언의 첫 번째 업계 파일럿은 DBS 은행, JP 모건, SGX와 테마섹의 지원을 받는 디지털 시장 인프라 운영사 마켓노드가 주도했으며, "토큰화된 채권과 예금으로 구성된 허가된 유동성 풀의 생성"을 포함했습니다.
  
  
• 프로젝트 오키드는 싱가포르의 잠재적인 소매용 CBDC(중앙은행 발행 디지털화폐) 시스템의 설계 및 기술적 측면을 탐구하는 프로젝트입니다. Orchid의 첫 번째 단계는 "기본 디지털 화폐를 사용할 수 있는 조건을 명시하는 프로토콜"인 목적 기반 화폐(PBM)를 개발하는 것이었습니다. 디지털 무기명 상품인 PBM은 바우처를 디지털화하고 정부 보조금을 지원하는 데 사용될 수 있습니다. 싱가포르 스테이블코인 발행사인 스트레이츠엑스와 현지 슈퍼앱 그랩은 싱가포르 핀테크 페스티벌에서 식음료 상품 구매에 사용할 수 있는 PBM 바우처를 성공적으로 시범적으로 사용했습니다.

그러나 업계 일각에서는 디지털 자산 프로젝트에 대한 싱가포르의 열정을 엄격한 디지털 자산 규제 체제에 대한 '명백한 모순'으로 보고 있습니다. 메논 장관은 연설에서 디지털 자산과 전자의 하위 집합인 암호화폐를 구분하여 이 문제를 해결했습니다. 메논은 "극심한 변동성"과 "분산원장에서의 사용과 관련된 근본적인 경제적 가치와 무관한 가격"으로 이어진 암호화폐의 소매 투기에 대한 MAS(싱가포르 금융관리청))의 우려를 다시 한 번 강조했습니다. 

메논은 연설에서 MAS(싱가포르 금융관리청) "화폐로 사용하기에 부적합하고 개인 투자자에게 매우 위험하다"고 보는 암호화폐와 "양질의 준비금이 안전하게 뒷받침되고 규제가 잘 되어 있다면" "좋은 잠재력"이 있는 스테이블코인을 구분했습니다.

2022년 MAS(싱가포르 금융관리청))의 정책 조치는 메논의 주장에 힘을 실어주었습니다. 규제 당국은 디지털 자산 ATM에 대한 유예를 포함하여 디지털 자산 서비스 제공업체의 공공 광고 게재, 대중 매체 및 소셜 미디어 인플루언서와 같은 제3자를 통한 공공 광고에 대한 새로운 제한으로 한 해를 시작했습니다.

그리고 2022년에는 싱가포르 디지털 자산 분야를 뒤흔든 여러 이벤트가 있었습니다: 

• 싱가포르에 본사를 둔 스테이블코인 테라의 발행사인 테라폼랩스(Terraform Labs)가 폭락하는 것을 목격했습니다.
  
  
• 테라에 이어 싱가포르에 본사를 둔 헤지펀드 쓰리애로우 캐피털, 암호화폐 대출업체 볼트, 거래 플랫폼 집멕스와 호들나우트도 무너졌습니다. 쓰리 애로우즈와 볼드는 붕괴 당시 MAS(싱가포르 금융관리청) )라이선스 보유하고 있지 않았습니다. 그러나 집멕스는 라이선스 신청이 보류된 상태에서 MAS(싱가포르 금융관리청) 라이선스 면제를 받아 운영 중이었으며, 호들나우트는 파산 몇 달 전에 원칙적인 라이선스 승인을 받았습니다.
  
  
• 결국 FTX 무너졌습니다. FTX MAS(싱가포르 금융관리청) )라이선스 면제를 받지 못했지만, 코인게코에 따르면 싱가포르 투자자들은 FTX 웹 트래픽의 5%를 차지하며 매달 평균 24만 명의 순 방문자를 기록하는 두 번째로 큰 사용자였습니다. FTX 투자했던 싱가포르 국부펀드 테마섹도 이번 폭락에 영향을 받았습니다. 싱가포르의 타르만 샨무가라트남 부총리는 FTX 실패가 "테마섹에 금전적 손실뿐만 아니라 평판에도 손상을 입혔다"고 인정했습니다.

MAS(싱가포르 금융관리청) 이 투자자에게 보내는 경고: 투자 주의보

MAS(싱가포르 금융관리청)은 많은 글로벌 규제 기관과 마찬가지로 규제 초기부터 자금세탁 방지 모범 사례와 사이버 보안의 필요성에 초점을 맞춰왔습니다. 특히, 싱가포르는FATF(국제자금세탁방지기구))의 기준과 권고안을 면밀히 참고해 왔습니다, 그리고 VASP를 위한 FATF(국제자금세탁방지기구) 트래블룰(Travel Rule) 을 최초로 시행한 관할권 중 하나입니다.

소비자 보호 측면에서 MAS(싱가포르 금융관리청) 은 디지털 자산 생태계에 참여하는 것은 참여 당사자의 책임( )이라는 점을 강조하고 있습니다. 또한 광고 제한과 소비자 교육 활동을 통해 소매업자의 가상자산 거래 참여를 적극적으로 막고 있습니다.

그러나 테라 이후 MAS(싱가포르 금융관리청) 제한과 경고에도 불구하고 소비자들이 "여전히 암호화폐를 거래하는 경우가 늘고 있다"는 사실을 발견했습니다. 이로 인해 이미 [...] 추가적인 소비자 보호 장치를 신중하게 고려하고 스테이블코인 접근 방식을 "적극적으로 검토"하고 있던 규제 당국은 "소비자 피해 위험을 줄이기 위한 [...] 보다 포괄적인 일련의 조치"를 제안하게 되었습니다. 

FTX 붕괴 며칠 전, MAS(싱가포르 금융관리청) 은 사용자 보호 조치와 새로운 스테이블코인 규제 프레임워크 대한 두 건의 자문 보고서를 발표했습니다 프레임워크

• 소비자 보호 조치에는 신규 고객에 대한 가입 인센티브 금지, 디지털 자산에 투자하려는 개인 투자자를 위한 지식 및 위험 평가 도입 등이 포함됩니다.
  
  
• 스테이블코인 측면에서는 100% 현금 또는 이에 상응하는 자산으로 뒷받침되는 단일 통화 스테이블코인 발행자만 MAS(싱가포르 금융관리청) 의스테이블코인 발행 라이선스 신청할 수 있게 됩니다. 메논은 스테이블코인이 "실제로 안정적"임을 보장함으로써 "스테이블코인의 안정성에 대한 약속을 지키겠다"는 공약을 내세웠습니다.

MAS(싱가포르 금융관리청) 도 싱가포르 국민에게 가상자산 투자의 위험성을 상기시키며 "규제가 지속 불가능한 비즈니스 모델, 사기 또는 과도한 위험 감수 등으로 인해 [...] 서비스 제공업체가 붕괴하거나 가상자산 보유 자산의 가치가 하락할 위험으로부터 소비자를 보호하지 못한다"고 강조했습니다.

라이선스에 대한 높은 기준

MAS(싱가포르 금융관리청) 싱가포르에서 사업을 운영하고자 하는 VASP에 대해 계속해서 높은 기준을 제시하고 있습니다. 2020년 결제 서비스법이 시행된 이후 MAS(싱가포르 금융관리청) )는 수백 건의 신청 중 디지털 결제 토큰 서비스에 대한 라이선스를 단 11건만 발급했습니다. 메논은 연설에서 디지털 자산 분야가 새롭고 빠르게 변화하는 분야인 만큼 "업계 종사자나 MAS(싱가포르 금융관리청))에게도 쉽지 않은 과정"이었음을 인정했습니다. 그러나 그는 MAS(싱가포르 금융관리청) "디지털 자산 플레이어가 라이선스 쉽게 취득할 수 있도록 하기 위해 실사 절차를 타협할 수는 없다"고 강조했습니다.

싱가포르 암호화폐 및 블록체인 산업 협회인 ACCESS의 규제 연락 담당자이자 깁슨 던 앤 크러처 싱가포르의 금융 규제 책임자인 그레이스 총을 만나 싱가포르의 디지털 자산 규제에 대한 업계 의견을 들어보았습니다:

"2022년 사건 이후 각국의 규제 당국은 규제 강화에 박차를 가하고 있으며, 업계는 강화된 규제의 맹공격에 대비해야 할 것입니다. 업계 스스로도 강화된 리스크 관리와 규제 감독의 필요성을 인식하고 있지만, 규제 접근 방식은 균형 잡힌 것이어야 하며, 암호화폐와 더 넓게는 웹3 0 생태계에 대한 접근에서 누구도 배제해서는 안 됩니다. 이러한 맥락에서 ACCESS는 MAS(싱가포르 금융관리청)의 협의에 대한 답변에서 서비스 및 상품에 대한 전면적인 금지가 아니라 디지털 자산 서비스 제공자의 신용 리스크 관리의 견고성을 강화하고 이해 상충을 식별하고 완화하는 등 더 나은 관행에 초점을 맞춰야 한다고 제안한 바 있습니다. 디지털 자산 커뮤니티는 규제 당국 및 사용자와의 신뢰를 회복하기 위해 많은 노력을 기울여야 할 것입니다. 하지만 기술의 근본적인 잠재력과 새로운 사용 사례를 구축하기 위한 노력을 잊지 않는 것이 중요합니다."

Grace에 대한 자세한 내용은 다음을 확인하세요. TRM Talks 싱가포르의 암호화폐 규제에 관한.

2023년을 향한 전진 

바쁜 2022년을 보낸 2023년 싱가포르에서 무엇을 기대할 수 있을까요?

기본적으로 MAS(싱가포르 금융관리청) 은 라이온 시티에 대한 규제를 계속 강화할 것입니다.

이용자 보호 강화 방안과 스테이블코인 프레임워크 대한 공개 협의 기간이 종료됨에 따라 MAS(싱가포르 금융관리청) 은 협의 응답을 발표하기 전에 응답을 검토하고 제안을 구체화하는 과정을 시작할 것입니다. 2023년에 주목해야 할 몇 가지 주요 분야는 다음과 같습니다:

-사용자보호: MAS(싱가포르 금융관리청) )는 이미 강화된 사용자 보호 제안을 이행하기 위한 첫 단계로 새로운 가이드라인을 발표하겠다는 의사를 밝힌 바 있습니다. 가이드라인은 법적 구속력은 없지만, MAS(싱가포르 금융관리청))의 규제 기대치를 제시하는 데 자주 사용되며 라이선스를 보유한 플레이어는 일반적으로 이를 준수해야 합니다. 

스테이블코인: 스테이블코인과 관련해서는 MAS(싱가포르 금융관리청) )가 새로운 제도를 제정하는 데 필요한 입법 작업에 착수할 것으로 보입니다. 또한 디지털 결제 토큰 서비스의 규제 범위를 디지털 자산의 수탁 및 거래 확대하려는 MAS(싱가포르 금융관리청) )의 계획에 대해 더 많은 정보를 확인할 수 있을 것입니다.

라이선스: 라이선스 및 감독 측면에서, 더 많은 디지털 자산 플레이어가 싱가포르에서 라이선스 상태를 명확하게 파악할 수 있게 될 것입니다. 라이선스를 취득한 VASP 풀이 증가함에 따라 MAS(싱가포르 금융관리청) 이러한 플레이어를 지속적으로 감독해야 하는 과제를 안고 있으며, 이 작업에 어떻게 접근하는지 지켜보는 것도 흥미로울 것입니다.

‍-글로벌위치: 글로벌 무대에서 싱가포르는 FATF(국제자금세탁방지기구) )와 IOSCO(국제증권관리위원회) 핀테크 태스크포스를 이끌고 있습니다, 뿐만 아니라 FSB(금융안정위원회))와 같은 다른 국제 포럼에서도 활발히 활동하고 있는 만큼, 디지털 자산 규제에 대한 국제 표준 논의가 활발해짐에 따라 라이온 시티의 더 많은 사고 리더십을 기대할 수 있습니다.

전반적으로 2023년은 싱가포르의 디지털 자산에 있어 또 한 번 바쁜 한 해가 될 것입니다. MAS(싱가포르 금융관리청) 블록체인 기술의 잠재력에 계속 기대는 한편, 규제의 엄격함을 유지하고 디지털 자산 생태계에서 소비자와 투자자를 위한 안전장치를 개발하기 위해 노력할 것으로 예상됩니다. 

더 많은 관점을 확인하려면 최근의 블로그 포스팅2022/23년 글로벌 디지털 자산 규제 동향을 살펴보세요.