FTX 붕괴 이후 예상되는 새로운 규제들

FTX 폭락 이후 광범위한 규제 대응이 예상됩니다. 이번 주 재닛 옐런 미국 재무장관은 블룸버그와의 인터뷰에서 FTX 붕괴는 디지털 자산 시장에 "매우 신중한 규제"가 필요하다는 증거라고 설명했습니다. 옐런은 이어서 "규제를 받는 다른 거래소에서는 고객 자산이 분리되어 있을 것입니다... 거래소 고객의 예치금을 사용하여 자신이 통제하는 별도의 기업에 빌려주고 레버리지 투자를 할 수 있다는 개념은 허용되지 않을 것입니다."라고 말했습니다.

옐런 장관은 암호화폐 부문이 아직 충분히 크지 않거나 "우리 은행 부문과 깊이 통합되어 있지 않으며, 현재로서는 금융 안정에 광범위한 위협을 가하지 않는다"고 지적했습니다. 이 점은 스테이블코인 테라의 붕괴 이후 옐런 의장이 의회 청문회에서 "[스테이블코인이] 금융 안정성을 우려할 만한 규모에 도달했다고 말할 수 없다" 고 설명한 발언과 일치합니다. 금융 안정성에 대한 실질적인 위협이라고는 할 수 없지만, 매우 빠르게 성장하고 있으며 수세기 동안 우리가 알고 있던 뱅크런과 같은 종류의 위험을 내포하고 있습니다."라고 말했습니다.

그러나 옐런과 행정부의 많은 동료들은 디지털 자산에 대한 종합적인 계획을 요구해 왔습니다. 2022년 5월 10일 테라 붕괴 이후 열린 청문회에서 옐런은"이는 암호화폐가 빠르게 성장하는 상품이며, 금융 안정성에 위험이 있다는 것을 단적으로 보여주는 것으로 적절한 프레임워크 필요하다고 생각한다"고 말했습니다. 이후 그녀는 올해 암호화폐 규제를 다루는 법안이 "적절할 것"이라고 말했습니다.

3년 전 스테이블코인 프로젝트 리브라의 출시와 비슷한 시기에 FTX 폭락 사태가 발생했다면 규제 당국은 암호화폐 규제를 이해하고 시행하기 위해 분주하게 움직였을 것입니다. 그러나 지난 몇 년 동안 전 세계 규제 당국과 정책 입안자들이 암호화폐에 대한 법적 프레임워크를 개발하려는 움직임을 보였으며, 따라서 FTX 일어난 일로 인해 더 많은 관심이 집중될 것으로 보입니다. 규제 당국은 이미 소비자 보호, 사기 및 사기 방지, 책임 있는 거버넌스(governance)의 필요성을 강조해왔습니다. 다음은 몇 가지 예시입니다:

🇺🇸 미국: 9월에 발표된 백악관 디지털 자산 프레임워크 핵심 원칙 중 하나는 금융 안정성을 촉진하는 것입니다. 프레임워크 "디지털 자산과 주류 금융 시스템이 점점 더 얽히고설키면서 혼란이 파급 효과를 가져올 수 있는 통로가 만들어지고 있다"고 설명합니다. 프레임워크 스테이블코인 테라의 붕괴를 강조하고 있지만, FTX 사태에 대해서도 언급하고 있습니다. 프레임워크 또한 "디지털 자산 시장과 관련된 새로운 전략적 위험을 식별, 추적, 분석하는 행정부 기관의 책임"을 강조합니다.

🇸🇬 싱가포르: 10월에MAS(싱가포르 금융관리청))은 FTX 지적한 몇 가지 문제를 해결하기 위한 조치를 제안했습니다. 구체적으로 이 조치에 따르면 서비스 제공자는 소매 소비자가 암호화폐 거래와 관련하여 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있도록 관련 위험 공시를 제공해야 하며, "고객 자산의 적절한 분리, 다양한 역할 수행으로 인해 발생할 수 있는 잠재적 이해 상충 완화, 불만 처리 프로세스 구축이 요구될 것"이라고 합니다.

2022년 12월에 의견 수렴 기간이 마감되는 MAS(싱가포르 금융관리청))의 제안은 FTX 소비자에게 미치는 위험과 가장 직접적인 관련이 있을 것입니다. 예를 들어, MAS(싱가포르 금융관리청) )는 "고객 자산 분리 및 위험 관리 통제"라는 제목의 섹션에 여러 페이지를 할애하고 있습니다,"라는 섹션에서 규제 당국은 기업이 고객의 자산을 디지털 결제 토큰 서비스 제공업체의 (DPTSP) - MAS(싱가포르 금융관리청) )에서는 가상자산사업자(VASP) ) 또는 CASP(가상자산 서비스 제공업체) )라고 부름 - 소유 자산과 분리해야 합니다, 고객의 이익을 위해 보유합니다. MAS(싱가포르 금융관리청) )는 "최근 DPT(디지털 자산 거래소) 업계에서 여러 기업이 실패한 것은 고객 자산을 식별하고 분리하기 위해 효과적이고 강력한 조치를 취하는 것이 DPTSP의 중요성을 강조한다."고 설명합니다. 이러한 조치는 일상적인 업무 과정에서 고객 자산의 손실 또는 오용 위험을 최소화할 뿐만 아니라, DPTSP가 파산할 경우 고객 자산의 반환을 용이하게 합니다." MAS(싱가포르 금융관리청) 또한 제안서의 많은 부분을 고객에게 "DPTSP가 자산을 보유하는 것과 관련된 계약 및 위험"에 대한 적절한 정보를 제공하는 데 초점을 맞추고 있습니다.

🇪🇺 유럽: 유럽 연합(EU)의 암호화 자산 시장(MiCA(가상자산 규제 기본법안)) 법안은 암호화폐 기업에 "내부 위험 관리 메커니즘을 확보"하도록 요구함으로써 FTX 위험을 일부 완화하려는 시도라고 유럽의회 경제위원회 위원인 스테판 버거가 최근 트윗을 통해 밝혔습니다. 하지만 이는 무엇을 의미할까요? 예를 들어, MiCA(가상자산 규제 기본법안) 따르면 스테이블코인 발행자와 암호자산 서비스 제공자(CASP)는 관련 기관에 따라 준비금 유지를 포함한 라이선스 절차를 거쳐야 합니다, 강력한 거버넌스(governance) ) 및 내부 통제 장치, 이해상충, 유동성 관리 및 위험 관리 정책 등 포괄적인 행동 및 조직 규칙을 준수해야 합니다.

이는 암호화폐 자산과 관련해 규제 당국이 발표하는 수많은 지침 중 일부에 불과합니다. 영국, 아랍에미리트(UAE) 및 전 세계에서 유사한 지침과 제안이 발표되고 있습니다. 우수한 거버넌스(governance) 및 기타 통제의 필요성에 대한 규제 초점 외에도 소비자 보호, 광고 및 홍보, 사기 및 사기 식별에 초점을 맞추고 있습니다. 예를 들어, 지난 1월 영국 재무부는 암호화폐 광고 규제 계획을 발표하고 암호화폐 자산에 대한 금융 프로모션에 대한 협의에 대한 대응책을 내놓았습니다. 같은 달 MAS(싱가포르 금융관리청) 버스, ATM, 공공 웹사이트, 방송 및 인쇄 매체 등 공공장소에서 가상자산 비지니스 광고를 금지하는 가이드라인을 발표했습니다. 또한 지난 3월 아일랜드 중앙은행은 암호화폐 광고와 소셜 미디어 인플루언서에 대한 소비자 경고를 발표했습니다. 아일랜드 중앙은행은 암호화폐가 개인 투자자들에게 "매우 위험하고 투기적"이라고 말하며 "특히 소셜 미디어에서 인플루언서들이 암호화폐 광고를 위해 돈을 받고 있는 잘못된 광고의 위험"을 염두에 두라고 경고했습니다. 지난 8월 두바이의 가상자산VARa(두바이 가상자산 규제청))도 암호화폐 홍보에 대해 유사한 규정을 발표했습니다.

많은 관할권에서 백서, 제안서 및 지침을 제공했지만, FTX 포괄적인 프레임워크 구축에 대한 논의를 가속화할 것으로 보입니다. 정책 입안자들은 혁신을 저해하지 않으면서도 우수한 거버넌스(governance) 와 소비자 보호 사이의 균형을 맞추는 것이 관건이 될 것입니다.