영국, 암호자산 프레임워크 제안 발표

2월 초, 영국은 암호화폐 자산에 대한 향후 규제 접근 방식을 구축하는 데 도움이 될 자문 결과를 발표했습니다. '암호화폐 자산에 대한 미래 금융 서비스 규제 체계'라는 제목의 이 자문은 금융 목적으로 사용되는 암호화폐 자산을 영국의 규제 체계에 도입하는 방법을 모색합니다. 정의부터 디파이(Defi)에 대한 모든 것을 다루며 4월 30일까지 제안에 대한 피드백을 요청하고 있습니다.

TRM의 정책팀은 이번 협의의 핵심 사항과 업계에 미칠 수 있는 영향을 강조하기 위해 협의 내용을 살펴봤습니다. 

상담은 무엇을 다루나요? 

이번 협의는 암호화폐 자산의 금융적 사용을 규제하기 위한 포괄적인 접근 방식을 제안합니다. 이는 현재 개정 중인 금융 서비스 및 시장법에 따른 기존 금융 규제 체계에서 차용하고 일부 맞춤형 요소를 도입하여 이를 수행합니다. 

프레임워크 대한 정보를 제공하는 데 사용될 포괄적이지 않은 정의 목록을 제시하는 것으로 시작하여, 정부가 규정을 만들 때 취할 '단계적' 접근 방식을 살펴봅니다. 

첫 번째 단계에서는 결제에 사용되는 스테이블코인과 같이 가장 큰 기회 및/또는 가장 큰 위험을 제공하는 이슈를 다루고, 두 번째 단계에서는 더 광범위한 암호화폐 자산 활동을 다룰 예정입니다. 

이번 협의를 통해 직접적으로 안내될 두 번째 단계의 활동 범위에는 다음이 포함됩니다: 

• 발급 활동
• 교환 활동
• 투자 및 위험 관리 
• 대출, 차입 및 레버리지 활동 
• 보호 및/또는 관리 활동 

수직적으로 통합된 비즈니스 모델, '지원되지 않는 암호화폐 자산'과 관련된 모든 활동, 지원되지 않는 암호화폐 자산으로 간주되는 알고리즘 스테이블코인에 대해 추가로 고려해야 할 사항이 있습니다. 

마지막으로, 이 제안서는 NFT가 금융 서비스 활동에 사용되지 않는다면 이 프레임워크 범위에 포함되지 않는다고 명시하여, 기본 기술보다는 발생하는 활동을 규제하려는 정부의 전반적인 접근 방식을 예시하고 있습니다. 

이 협의의 핵심은 영국 정부가 혁신의 필요성과 위험 관리의 필요성 사이의 균형을 가장 잘 맞출 수 있는 방법을 모색하는 것입니다. 

주목할 테마

소비자 및 투자자 보호는 2022년 한 해를 괴롭혔던 스캔들을 고려할 때 예상했던 대로 이번 협의의 큰 초점이었습니다.

향후 유사한 사건이 발생하지 않도록 정부는 다음과 같은 여러 가지 통제 방안을 마련하고 있습니다: 

• 전용 암호화자산 남용 규제(CAR) 마련: 이 제안은 전통 시장과 암호화폐 시장의 주요 차이점으로 인해 맞춤형 암호화폐 규제 체제가 적절하다는 점을 인정합니다.
• 이 제안은 소비자를 위해 일부 상황에서 미국의 FDIC 보험과 유사한 금융 서비스 보상 제도(FSCS)의 보호를 받을 수 있도록 할 것을 제안합니다. 이 프레임워크 또한 자금 세탁 규제에 따라 승인된 회사가 자체적으로 프로모션을 승인할 수 있도록 금융 프로모션 제도를 변경할 것을 제안합니다. 

이 컨설팅은 또한 다음과 같은 다양한 규제 과제를 강조합니다. 디파이(Defi) 의 국경 없는 특성을 포함하여 디파이(Defi) 운영 탄력성 등 다양한 규제 과제에 대해서도 논의했습니다. 다음과 같은 이점을 염두에 두고 디파이(Defi) 가 사회에 제공할 수 있는 이점을 염두에 두고, 영국은 시간을 들여 최선의 규제 접근 방식을 고려할 것입니다. 

MiCA(가상자산 규제 기본법안))와는 어떻게 다른가요? 

영국이 제안하는 규제 프레임워크 반대편에 있는 유럽 연합(EU) 의 규제 프레임워크 MiCA(가상자산 규제 기본법안)))과 많은 비교가 이루어질 것입니다. 

이 둘의 주요 차이점은 영국의 잠재적 프레임워크 "암호화폐 자산 대출 플랫폼"에 대한 가드레일이 포함되어 있다는 점입니다. 

이 협의체는 2022년에 발생한 여러 주요 스캔들에 대부업체가 책임이 있으므로 규제 대상에 포함시켜야 한다고 지적합니다. 이를 위해 해당 업체는 소비자 대출에 대한 적절한 위험 경고, 플랫폼의 충분한 재원 확보, 자금 소유권에 대한 명확한 계약 조건 등이 요구될 것입니다. 반면, MiCA(가상자산 규제 기본법안) )에는 이러한 조항이 포함되어 있지 않습니다.

또 다른 차이점은 정의에 대한 접근 방식입니다. 영국은 MiCA(가상자산 규제 기본법안))보다 더 많은 정의 용어를 선택했으며, '자산 참조 토큰'이라는 용어도 다른 방식으로 사용하고 있어 두 제도 간 마찰을 일으킬 수 있습니다. 제안된 영국 프레임워크 NFT가 금융상품으로 사용되지 않는다면 규제 대상에 포함되지 않는다고 명시하여 NFT에 대해 보다 명확하게 규정하고 있습니다. 

차이점은 제쳐두고, 이 협의에는 제3국에 대한 '동등성'에 대한 문구가 중요합니다. "HM 재무부는 제3국에서 인가된 기업이 동등한 기준을 적용받고 이를 위한 적절한 협력 메커니즘이 있는 경우 영국에 진출하지 않고도 영국에서 서비스를 제공할 수 있는 동등성 유형의 협정을 추구하고자합니다."라고 명시되어 있습니다.

이는 향후 유럽 연합(EU) 과 영국 시장에서의 운영이 간소화될 수 있음을 의미할 수 있습니다.  

다음 단계는 무엇인가요? 

이번 협의는 암호화폐 산업에 대한 정부의 의도를 잘 보여주는 것이지만, 결코 확정된 것은 아닙니다. 제도의 최종 형태는 협의에 대한 피드백과 향후 몇 달 동안의 추가적인 업계 참여를 통해 형성될 것입니다. 

이번 상담은 앞으로 몇 달 동안 예정된 여러 상담 중 첫 번째에 불과합니다. 또한 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)의 설계 및 사용 사례와 HMRC의 과세에 대한 상담도 있을 예정입니다.

지난 몇 달간 규제 당국의 일정과 발언을 고려할 때 2024년 중후반이 되어야 실제 규제가 시행될 것으로 보입니다.

영국의 암호화폐 환경을 형성할 다른 작업도 계속 진행 중입니다. 금융 시장 인프라 샌드박스는 금융 서비스 회사가 DLT(분산원장기술) ) 기술을 사용해 실험할 수 있는 기회를 제공할 것입니다. 9월에는 트래블룰(Travel Rule) 이 시행될 예정으로, 자금세탁방지 규정에 따라 인가를 받은 기업은 암호화폐 자산 거래의 송금인과 수취인에 대한 정보를 의무적으로 수집해야 합니다. 경제 범죄 분야에서는 올해 중 경제 범죄 및 기업 투명성 법안 II가 법제화되면 영국 사법당국이 불법 암호화폐 자산을 압수할 수 있는 더 큰 권한을 갖게 될 것입니다. 

결국 영국은 영국이 암호자산 지도에서 확고한 위치를 차지할 수 있도록 "강력하고 투명하며 공정한 표준"을 구축하기 위해 열심히 노력하고 있습니다.