2022년 7월 7일

유럽 연합(EU) ), 암호자산 시장 규제에 대한 합의 도출

지난 주 말, 유럽연합 관계자들은 2년간의 논쟁과 논의 끝에 획기적인MiCA(가상자산 규제 기본법안) Markets in Crypto Assets) 규제에 대한 합의를 발표했습니다, 이는 "분산 원장 기술 또는 이와 유사한 기술을 사용하여 전자적으로 전송 및 저장될 수 있는 가치 또는 권리의 디지털 표현"으로 정의되는 '암호화 자산'에 대한 세계에서 가장 포괄적인 법적 프레임워크 ."

MiCA(가상자산 규제 기본법안) (가상자산 MiCA(가상자산 규제 기본법안) MiCA(가상자산 규제 기본법안) )는 "하나 이상의 암호자산 서비스 제공을 직업 또는 사업으로 하는 자"로 정의되는 암호자산 서비스 제공자(CASP)에 대해 소비자 보호 조치를 취하도록 규정하고 있다.자산 서비스를 전문적으로 제3자에게 제공하는 것을 직업 또는 사업으로 하는 사람"으로 정의하고 있습니다 - 소비자 보호와 관련된 조치를 취합니다, 환경,자금세탁방지(AML)), 스테이블코인 및 기타 분야와 관련된 조치를 취해야 합니다.

획기적인 MiCA(가상자산 규제 기본법안) ) 시대로의 여정을 시작했지만 비준까지는 아직 몇 가지 장애물이 남아있어 최종 버전이 나오지 않았습니다. 그렇다면 아직 사본이 없더라도 우리는 무엇을 알고 있으며, 앞으로 무엇을 배울 수 있을까요?

MiCA(가상자산 규제 기본법안) )는 무엇을 규제하나요?

유럽 연합(EU)의 대륙 간 계획은 규제하고자 하는 암호화폐 자산의 세 가지 하위 범주를 정의하고 있습니다.

첫 번째는 2019년 페이스북이 글로벌 통화 바스켓에 연동하여 지금은 사라진 스테이블코인 리브라와 같은 자산 참조형 토큰입니다. 코인데스크가 지적했듯이, MiCA(가상자산 규제 기본법안) "168페이지 중 26페이지 전체를 이 하위 범주에 할애"하고 있는데, 이는 2019년 리브라 출시로 인해 글로벌 규제 당국이 수십억 명의 페이스북 사용자가 이용할 수 있고 세계 유수의 기업이 지원하는 디지털 자산 출시와 관련된 문제를 해결하기 위해 분주하게 움직이게 된 데 따른 후유증일 수 있습니다.

두 번째로 다루는 암호화 자산 유형은 미국 달러와 같은 법정화폐 가치에 고정된 스테이블코인 '전자화폐 토큰'입니다. 이러한 예로는 달러로 뒷받침되는 USDC와 USDT가 있습니다.

세 번째 규제 대상 암호화폐 자산은 '유틸리티 토큰'으로, 재화나 서비스에 대한 디지털 접근을 제공하기 위한 것으로 해당 토큰 발행자만 허용됩니다. MiCA(가상자산 규제 기본법안) "자산 또는 전자화폐 토큰을 지칭하는 토큰 이외의 암호화 자산"이라고 부르는 이 범주는 블록체인 상에서 재화나 서비스에 대한 디지털 접근을 제공하기 위한 것입니다. 이러한 유틸리티 토큰은 토큰 발행자만 허용하며, 디지털 플랫폼 및 디지털 서비스 운영과 관련된 비재무적 목적을 가지고 있습니다. 따라서 유틸리티 토큰은 특별한 유형의 암호화 자산으로 간주해야 합니다.

MiCA(가상자산 규제 기본법안) 은 투명성, 소비자 보호, 시장 남용 위험 완화를 위해 각 세 가지 범주에 대해 CASP가 준수해야 할 규칙을 제시하고 있습니다. 근본적으로 MiCA(가상자산 규제 기본법안) )는 CASP(가상자산 서비스 제공업체) )가 대중에게 다음과 같은 행위를 제안하거나 허용하는 것을 금지합니다. 발행자가 법인이 아니며 규제를 준수하는 백서를 작성하지 않는 한 거래소에서 가상자산을 거래할 수 없습니다, 관련 현지 규제 당국에 신고하고 게시해야 합니다. 백서에는 암호화폐의 특성, 권리 및 의무, 기반 기술 및 프로젝트에 대한 핵심 정보가 포함되어야 합니다.

MiCA(가상자산 규제 기본법안) )에서 규제하지 않는 것은 무엇인가요?

MiCA(가상자산 규제 기본법안) 비트코인, 이더리움과 같은 암호화폐와 스테이블 코인을 광범위하게 포괄하지만, 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)에는 적용되지 않으며 증권이나 기타 금융상품으로 간주될 수 있는 증권형 토큰은 규제 대상에 포함되지 않습니다.

탈중앙화 금융과 같은 새로운 기술(디파이(Defi)) 및 대체 불가능한 토큰(NFT)이 MiCA(가상자산 규제 기본법안) )의 규제 대상에 포함될지 여부가 논의되고 있습니다, NFT는 지금까지 대부분 방치되어 있으며, 곧 출시될 후속작인 MiCA(가상자산 규제 기본법안) ) 2에 포함될 가능성이 있습니다.

여권형 라이선스 🏎

MiCA(가상자산 규제 기본법안)에 따라 유럽 연합(EU) 국가로 사업을 확장하고자 할 경우, CASP는 유럽 연합(EU) 국가의 규제 당국으로부터 승인을 받아야 합니다. 현지 당국이 유럽 연합(EU) 규정에 따라 암호화폐 사업을 승인하면, CASP(가상자산 서비스 제공업체) 는 추가 라이선스를 취득하지 않고도 다른 유럽 연합(EU) 국가로 영업을 확장할 수 있게 됩니다."

그렇다면 CASP(가상자산 서비스 제공업체) 가 허가를 받으려면 어떻게 해야 할까요?

거래소는 15만 유로의 자본금(커스터디언은 이보다 약간 적은 12만 5천 유로)이 필요하며, 플랫폼에서 암호화폐 자산 거래를 허용하거나 중단하기 위한 정책과 절차를 만들어야 합니다. MiCA(가상자산 규제 기본법안) )에 따라 모네로와 같은 프라이버시 강화 암호화폐의 거래는 금지되며, 이 법안은 내부자 거래와 시세 조작의 위험을 완화하는 데 중점을 두고 있습니다.

발표에 따르면 "오늘 잠정 합의에 따라 암호화폐 자산 서비스 제공자(CASP)는 유럽 연합(EU) 내에서 활동하기 위해 허가를 받아야 합니다. 각국 당국은 3개월 이내에 허가를 발급해야 합니다."

소비자 보호

"새로운 규칙에 따라 가상자산 서비스 제공자는 소비자의 지갑을 보호하기 위한 강력한 요건을 준수해야 하며, 투자자의 가상자산을 잃어버렸을 경우 책임을 져야 합니다." 발표에 따르면, MiCA(가상자산 규제 기본법안) )는 "모든 유형의 거래 또는 서비스와 관련된 모든 유형의 시장 남용, 특히 시장 조작 및 내부자 거래에 대해서도 적용될 것"이라고 합니다.

환경

암호화폐 자산 시장의 주체들은 환경 및 기후 발자국에 대한 정보를 신고해야 합니다.

자금 세탁 방지

MiCA(가상자산 규제 기본법안)) 합의 약 24시간 전, 유럽 연합(EU) 관계자들은 암호화폐 자산을 포함하는 자금세탁방지(AML) ) 법안 개정에 합의했습니다. MiCA(가상자산 규제 기본법안) ) MiCA(가상자산 규제 기본법안) 단순히 이 법안을 채택한 것일 뿐입니다, 발신자 CASP(가상자산 서비스 제공업체) 업체)는 모든 거래에서 고객 정보를 수취자 CASP(가상자산 서비스 제공업체) 와 공유해야 하며, 예외나 기준 없이 모든 거래에서 고객 정보를 공유해야 합니다. 호스팅되지 않은 개인 지갑으로의 결제는 대부분 요건에서 제외되어 이전 초안에서 크게 벗어났습니다. 유럽 연합(EU) 의원인 온드르제 코바르지크는 트윗을 통해 이 규칙이 "혁신을 막고 기업에 과도한 부담을 주지 않으면서 암호화폐 부문의 자금세탁 방지 위험을 완화하는 데 있어 적절한 균형을 이루고 있다"고 설명했습니다.

MiCA(가상자산 규제 기본법안) )는FATF(국제자금세탁방지기구))의 지침에도 크게 의존하고 있습니다. MiCA(가상자산 규제 기본법안))의 고려사항 8에서 초안 작성자들은 "암호자산 분야에서 채택되는 모든 법안은 구체적이고 미래 지향적이며 혁신과 기술 발전에 발맞출 수 있어야 한다"고 설명합니다. 또한 이러한 법안은 자금 세탁과 테러 자금 조달을 방지하는 목적에도 기여해야 합니다. 따라서 '암호자산'에 대한 정의는FATF(국제자금세탁방지기구))의 권고안에 명시된가상자산'의 정의와 일치해야 합니다."

FATF(국제자금세탁방지기구)의 VASP를 위한 최신 지침에 대한 TRM의 인사이트를 확인하세요. TRM Talks 에서 FATF(국제자금세탁방지기구) FATF(국제자금세탁방지기구)자금세탁방지기구)의 가상자산 연락 그룹 의장과 함께 FATF(국제자금세탁방지기구))의 암호화폐 제도에 대해 자세히 알아보세요.

스테이블 코인

발표에 따르면,MiCA(가상자산 규제 기본법안) )는 스테이블코인 발행자에게 1/1 비율로, 일부는 예치금 형태로 충분한 유동성 준비금을 쌓도록 요구하여 소비자를 보호할 것입니다. 모든 소위스테이블코인보유자는 발행자로부터 언제든지 무료로 청구를 받을 수 있으며, 준비금 운영에 관한 규칙을 통해 적절한 최소 유동성을 확보할 수 있도록 할 것"이라고 설명했습니다.

"널리 사용되는 결제 수단인 비유럽 통화를 기반으로 하는 자산 참조 토큰(ART)의 개발은 통화 주권을 지키기 위해 제한될 것"이라며 "자산 참조 토큰 발행자는 자산 참조 토큰의 대중에 대한 오퍼를 적절히 감독하고 모니터링하기 위해 유럽 연합(EU) 에 등록 사무소를 보유해야 한다"고 발표했습니다.

코인데스크는"가장 눈길을 끄는 조치 중 하나는 상한선으로, 단일 법정화폐에 묶이지 않는 스테이블코인은 일일 거래량이 2억 유로(2억 9천만 달러)를 초과하면 발행을 중단해야 하며, 이는 민간 기업이 유로의 역할을 빼앗는 것을 막기 위한 것"이라고 설명했습니다.

NFT

발표에 따르면 대체 불가능한 토큰(NFT)은 기존 암호화폐 자산 범주에 속하는 경우를 제외하고는 대상에서 제외될 예정입니다. 향후 18개월 이내에 유럽위원회는 포괄적인 평가를 준비하고, 필요한 경우 새로운 시장의 새로운 위험에 대처하기 위해 NFT에 대한 제도를 마련하는 임무를 맡게 될 것입니다.

하지만 상황이 그렇게 간단하지 않을 수도 있습니다.

프랑스 재무부 소식통은 코인데스크에"원칙적으로 법은 대체 불가능한 토큰을 제외하지만, 실제로는 약속한 대로 이행하는 경우에만 해당된다"고 말했다. "대체 불가능한 토큰이 대체 가능해지면 MiCA(가상자산 규제 기본법안)이나 기존 금융상품을 규율하는 다른 유럽 연합(EU) 법률에 해당될 것"이라는 설명입니다. 실제로 또 다른 소식통은 코인 데스크에 막판 초안 변경으로 인해 법이 시리즈의 일부이고 분할 할 수있는 모든 NFT에 적용될 수 있음을 의미하거나 "분할 가능"할 수 있다고 말했습니다." 일부 NFT 프로젝트에서 우려되는 점은 오늘날 많은 NFT가 부분적이거나 결제 또는 투자로 사용되어 원래 이해했던 것보다 더 많은 NFT를 포함할 수 있다는 것입니다.

MiCA(가상자산 규제 기본법안) )는 어떻게 만들어졌고 앞으로 어떻게 될까요?

브뤼셀에 본사를 둔 코인데스크의 잭 쉬클러는 "마지막 세션 회담은 거의 7시간 동안 진행되었으며, 이사회를 대표하는 프랑스 외교관 필립 레기슈-코스타와 의회 경제통화위원회 위원장인 이탈리아 의원 아이린 티나글리 간의 비공개 협상을 끝으로 마무리되었다"고 전했습니다. 프랑스가 7월 1일부로 이사회 의장국을 맡은 체코에 의장국을 넘겨주기 불과 몇 시간 전에 회담이 타결되었습니다."

기사는 "최종 회담에서 가장 뜨거운 쟁점 중 하나는 은행 또는 증권 시장을 담당하는 국가 규제 기관 또는 유럽 연합(EU) 기관이 암호화폐 회사를 감독해야 하는지에 관한 것으로 보입니다. 어느 기관이 감독 권한을 가질지에 대한 논쟁은 미국에서는 미국 증권거래위원회와 상품선물거래위원회 간의 논쟁을 반영하고 있습니다."

MiCA(가상자산 규제 기본법안) )는 아직 통과되지 않았으며, 아직 '법안일 뿐'이라는 점을 기억하세요.

쉬클러는 코인데스크의 후속 기사에서"법안의 주요 내용은 주요 협상가들이 원칙적으로 합의했지만 아직 전문을 공개하지 않았습니다. 전문이 공개되면 유럽 연합(EU)이사회에 모인 각국 정부와 유럽 의회의 의원들은 자신들의 요구가 충족되었는지 확인해야 합니다. 이는 일련의 투표를 통해 이루어질 것입니다."

법이 통과된 후에도 CASP는 펀드 거래 요건 및 기타 규칙을 준수할 수 있는 유예 기간(18개월 정도)을 갖게 됩니다. 그 이후에도 이 법은 회원국 규제 당국이 시행하고 집행할 것으로 예상되므로 현지 규제 당국과 법원이 다양한 접근 방식을 취하거나 법을 다르게 해석할 수 있습니다.

즉, MiCA(가상자산 규제 기본법안) )는 암호화폐 규제에 대한 유럽 연합(EU) 의 주요 조치이지만 마지막은 아닐 가능성이 높습니다.

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