디지털 자산 플랫폼 규제를 위한 호주의 제안에서 얻은 주요 시사점

디지털 자산 플랫폼 규제를 위한 호주의 제안에서 얻은 주요 시사점

이번 주 초, 호주 연방 재무부는 오랫동안 기다려온 호주의 디지털 자산에 대한 포괄적인 규제 프레임워크 제안하는 자문 보고서를 발표했습니다. 이 글에서는 이 제안의 핵심 요소와 이것이 호주 디지털 자산 비즈니스에 어떤 의미를 갖는지 살펴봅니다.

‍요약: 토큰 매핑

이 프레임워크 개발은 올해 초 토큰 매핑 작업에서 시작되었습니다. 토큰 매핑 기본으로 돌아가가상자산 토큰을 호주 기업법의 금융 상품 정의에 매핑 작업이었습니다,ASIC(호주 증권투자위원회))가 규제하는 호주 금융 서비스 라이선스(AFSL ) 제도에 반영됩니다. 

디지털 자산이 다른 금융 상품과 동일한 특성을 지닌다면 비슷한 방식으로 규제를 받아야 한다는 생각에서였습니다. 당시 재무부 차관 겸 금융서비스부 장관이었던 스티븐 존스의 말이 기억에 남습니다: "오리처럼 보이고, 오리처럼 걷고, 오리처럼 들리면 오리처럼 취급해야 합니다."

가상자산 위한AFSL:고객 자산 보유 및 소비자 보호↪CF_200D↩

이 최신 자문은 디지털 자산에 대한 AFSL이 어떤 모습일지 정확히 보여줍니다. 이를 통해 정책 입안자들의 주요 관심사의 핵심을 바로 짚어줍니다: 소비자 보호. 

존스 장관은 이번 협의를 발표하는 연설에서 "붕괴는 [정부의] 최우선 관심사"라며 약 5만 명의 호주인이 " FTX 붕괴에 얽혀 있다"고 말했습니다. "시장 변동성"에도 불구하고 호주인들은 여전히 "막대한 투자"를 하고 있으며, 호주 거래소 Swyftx에 따르면 현재 호주인 4명 중 1명이 가상자산 보유하고 있습니다. 장관은 또한 가상자산 사기뿐만 아니라 시장 위법 행위(예: 러그 풀)에 대한 우려도 언급했습니다.

이를 염두에 두고 재무부는 디지털 자산 규제 의무를 고객 자산 보유 활동에 고정시킬 것을 제안했습니다. 자산 보유호주 소비자들에게 "가장 위험이 높은" 부분입니다. 

자산 보유는 AFSL의 기존 개념입니다. 펀드 매니저 및 수탁기관과 같이 고객 자산을 보유하는 기관(일명 자산 보유자)은 고객 자산이 불필요한 위험에 노출되지 않고 보유 및 거래 계약이 운영적으로 효율적임을 보장하기 위해 최소 기준을 준수해야 합니다.

새로운 금융 상품인 디지털 자산 시설을 AFSL 분류체계에 도입하여 운영할 예정입니다:

• 디지털 자산 시설은 자산 보유 계약(즉, 고객 자산의 수탁)이 될 것입니다. 
• 호주에 있는 모든 법인 금융 서비스 제공 (예: 거래, 시장 조성, 커스터디, 자문) 디지털 자산 시설과 관련하여 지정된 한도를 초과하는 금융 서비스를 제공하는 모든 법인은 AFSL을 받아야 합니다. 제안된 한도는 총 5백만 호주 달러 또는 개별 고객의 경우 1,500 호주 달러입니다. 
• 라이선스 가능 비즈니스를 식별할 때 통제 원칙 즉, "실질적이고 즉각적인 의미에서 자산에 대한 '사실상의 통제권'을 행사, 조정 또는 지시할 수 있는 능력이 있는 사업체"가 적용될 것입니다. 영국 법률위원회와 FATF(국제자금세탁방지기구))에서도 유사한 개념을 적용하고 있습니다. 

라이선스가 있는 디지털 자산 플랫폼의 의무는 무엇인가요?

라이선스를 취득한 디지털 자산 플랫폼은 공개, 보고, 지급 능력, 거버넌스(governance)) 등의 영역에서 일반적인 AFSL 의무를 충족해야 합니다. 

또한 디지털 자산 플랫폼에 대한 고유한 의무가 도입됩니다. 디지털 자산 플랫폼은 자산 보유, 플랫폼 권한(예: 고객 권리), 거래 기능(예: 자산 및 관련 권리의 처분, 거래 , 교환)에 대해 미리 정의된 특정 최소 기준을 충족하는 표준 사용자 계약을 보유해야 합니다. 예를 들어

• 금융 상품인 고객 자산은 신탁에 맡겨야 합니다.
• 토큰은 적시성과 출금의 용이성, 보안의 균형을 맞추는 '최고 수준'으로 보호되어야 합니다. 수탁 소프트웨어, 서비스 공급자 또는 제3자 수탁자는 특정 최소 기준도 충족해야 합니다.
• 플랫폼에서 토큰을 사용할 수 있도록 하려면 상장 기준이 마련되어 있어야 합니다.
• 라이선스가 있는 플랫폼 제공자는 시장 위법 행위에 대한 '주요 집행 메커니즘'이 되어야 하며, 그러한 활동을 '식별, 예방 및 중단'하기 위해 '합리적인 노력'을 기울여야 합니다. 

이러한 의무는 FSB(금융안정위원회) ) 및 국제증권감독기구(IOSCO(국제증권관리위원회))의 최근 정책 권고와 대체로 일치하며, "국제 사회와의 일관성"을 달성하려는 재무부의 마음을 반영합니다. 

"금융화" 기능

이 협의는 또한 디지털 자산의 "금융화" 기능에 대한 추가 의무를 제안합니다. 비금융 상품(예: 와인, 수집품)은 일반적으로 호주 금융 서비스법의 적용을 받지 않습니다. 그러나 디지털 자산 세계에서는 토큰화 통해 비금융 상품이 쉽게 "금융화"될 수 있다는 점에 주목하여 재무부는 "그에 상응하는 규제 대응"이 필요하다고 생각합니다. 따라서 이 제안서에는 비금융 상품에 대한 네 가지 "금융화" 기능에 대한 최소한의 기준이 포함되어 있습니다:

1. 토큰 거래
2. 토큰 스테이킹
3. 자산 토큰화
4. 펀딩 토큰화 (일명 펀드레이징)

이러한 기능에 대한 요구 사항에는 시장 효율성과 공정성, 가격 투명성, 명확한 공개 등이 포함됩니다. 

그렇다면 이제부터는 어디로 가야 할까요?

앞으로는 높은 규제 기준을 기대할 수 있습니다. 이번 협의에 이어 ASIC(호주 증권투자위원회) 도 가상자산 부문에 대한 기대와 규제 접근 방식을 발표했습니다. ASIC(호주 증권투자위원회) )의 조셉 롱고 의장은 "암호화폐도 다른 모든 사람들에게 기대하는 것과 동일한 높은 기준에 따라 책임을 져야 한다"며 "효과적인 규제를 위해서는 강력한 집행이 필요하다"고 강조했습니다. 이는 ASIC(호주 증권투자위원회) 가상자산 서비스 제공업체에 대해 취한 일련의 집행 조치를 고려할 때 놀라운 일이 아닙니다. 롱고는 업계에 "규정 준수 문화"를 조성할 것을 권고하면서 "규정 준수는 단순히 체크박스에 체크하는 것이 아니라 [...모든 측면에서] 소비자를 우선시하는 것"이라고 강조했습니다. 

동시에 디지털 자산 혁신 지원은 여전히 중요한 의제로 남아 있으며, 정부는 규제의 명확성과 비례성이 퍼즐의 중요한 조각이라는 것을 잘 알고 있습니다. 존스 장관도 인정했습니다: "세계 최고 수준의 디지털 자산 시장이 되려면 빠르게 진화하는 생태계와 보조를 맞출 수 있는 목적에 맞는 규제가 필요합니다."

이 협의는 12월 1일까지 의견을 제출할 수 있으며, 2024년에 법안 초안이 발표될 예정입니다. 법안이 통과되면 업계 참여자들은 12개월의 경과 기간을 통해 "규정을 준수하고 필요한 경우 라이선스를 취득"할 수 있게 됩니다.

호주의 가상자산 정책에 대한 자세한 내용은 여기에서 호주의 가상자산 정책에 대한 TRM 강연을 확인하세요.