Moneda fiduciaria

¿Qué es la moneda fiduciaria?

La moneda fiduciaria es una forma de dinero emitida por el gobierno que mantiene su valor gracias a la confianza y al reconocimiento legal, en lugar de estar respaldada por un bien físico como el oro o la plata. Ejemplos de moneda fiduciaria son el dólar estadounidense (USD), el euro (EUR) y el yen japonés (JPY). Este sistema monetario sustenta la mayor parte de la economía mundial actual.

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¿Cómo funciona la moneda fiduciaria?

La moneda fiduciaria obtiene su valor de la regulación gubernamental y la confianza pública. Los bancos centrales controlan su oferta, utilizando herramientas como los tipos de interés y la política monetaria para mantener la estabilidad económica. A diferencia del dinero mercancía, el dinero fiduciario no tiene valor intrínseco; su valor procede del acuerdo colectivo de que puede utilizarse para intercambiar bienes y servicios.

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¿Cuáles son las principales diferencias entre las monedas fiduciarias y las criptomonedas?

Las principales diferencias entre las monedas fiduciarias y las criptomonedas radican en su naturaleza, control y funcionalidad. He aquí un desglose de las principales diferencias:

Definición y respaldo

• Moneda fiduciaria: Forma de dinero emitida por el gobierno que deriva su valor de la confianza y el curso legal. No está respaldada por un bien físico como el oro o la plata.
• Criptodivisa: Forma de dinero digital o virtual que funciona con tecnología blockchain. Su valor viene determinado por la demanda del mercado y la utilidad de su tecnología subyacente, sin respaldo gubernamental.

Control y regulación

• Moneda fiduciaria: Centralizada y controlada por bancos centrales y gobiernos. Las autoridades regulan su oferta, circulación y uso para mantener la estabilidad económica.
• Criptodivisa: Descentralizada y gobernada por algoritmos o mecanismos de consenso. Funciona sin una autoridad central, basándose en redes entre iguales.

Formulario

• Moneda fiduciaria: Existe tanto en forma física (efectivo) como digital (saldos bancarios, pagos electrónicos).
• Criptodivisa: Totalmente digital, que sólo existe en las redes blockchain.

Mecanismo de suministro

• Moneda fiduciaria: Los bancos centrales controlan su emisión, lo que puede provocar inflación o deflación en función de la política monetaria.
• Criptomoneda: La oferta suele ser fija o limitada algorítmicamente (por ejemplo, Bitcoin tiene un tope de 21 millones de monedas).

Transparencia

• Moneda fiduciaria: Las transacciones suelen producirse dentro de sistemas bancarios privados y no son visibles públicamente, aunque están supervisadas por instituciones financieras y reguladores.
• Criptomoneda: Las transacciones se registran en libros de contabilidad públicos (blockchains), lo que ofrece transparencia. Sin embargo, las partes implicadas pueden permanecer seudónimas.

Velocidad y costes de las transacciones

• Moneda fiduciaria: Las transacciones a través de los sistemas bancarios tradicionales pueden ser lentas (especialmente las transfronterizas) y acarrear importantes comisiones.
• Criptomoneda: Las transacciones pueden ser más rápidas y a menudo tienen comisiones más bajas, aunque la congestión de la red puede ocasionalmente causar retrasos.

Seguridad

• Moneda fiduciaria: La seguridad depende de las instituciones financieras, los sistemas gubernamentales y las salvaguardias físicas del efectivo.
• Criptomoneda: Asegurada mediante criptografía y redes descentralizadas de blockchain, aunque existen riesgos como el hackeo o la pérdida de claves privadas.

Adopción y uso

• Moneda fiduciaria: Aceptada universalmente para bienes, servicios y obligaciones legales. Sigue siendo el medio de cambio dominante.
• Criptomoneda: Cada vez más adoptada, pero aún no aceptada universalmente. A menudo se utiliza para transacciones en línea, inversiones y como depósito de valor.

Volatilidad

• Moneda fiduciaria: Valor generalmente estable, influido por la política gubernamental y las condiciones económicas.
• Criptodivisas: Muy volátil debido a la negociación especulativa y a la dinámica del mercado.

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¿En qué se diferencian otras tipologías de moneda emergente de la moneda fiduciaria?

Las tipologías de moneda emergentes, como las monedas digitales de bancos centrales (CBDC), las stablecoins y los tokens financieros descentralizadosDeFi), ofrecen alternativas a la moneda fiduciaria tradicional.

Monedas digitales de bancos centrales (CBDC)

Los CBDC son versiones digitales de la moneda fiduciaria emitida por los bancos centrales. Su objetivo es combinar la estabilidad del dinero fiduciario con la eficiencia de las transacciones digitales.

• Similitudes con la moneda fiduciaria: Respaldada por los gobiernos y controlada por los bancos centrales.
• Diferencias: Existen exclusivamente en formato digital, lo que permite transacciones más rápidas y seguras.

Stablecoins

Las stablecoins son criptomonedas diseñadas para mantener un valor estable mediante su vinculación a monedas fiduciarias o materias primas.

• Similitudes con la moneda fiduciaria: Proporcionan estabilidad y suelen estar respaldadas por reservas.
• Diferencias: Operan en redes blockchain, ofreciendo mayor eficiencia transaccional y accesibilidad.

Fichas financieras descentralizadasDeFi)

Los tokens DeFi son una forma de criptomoneda utilizada en ecosistemas financieros descentralizados para permitir préstamos, empréstitos y otros servicios financieros sin intermediarios.

• Similitudes con la moneda fiduciaria: Facilitan la actividad económica dentro de ecosistemas específicos.
• Diferencias: Gobernado por smart contracts en lugar de autoridades centrales.

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¿Cómo afectan las diferencias entre las monedas fiduciarias y las criptomonedas a la labor de las fuerzas del orden, las criptoempresas y los reguladores?

Con la llegada de nuevas formas de activos digitales, las fuerzas de seguridad, las empresas de criptomonedas y los reguladores han tenido que aprender a aplicar, operar y gobernar tanto las monedas tradicionales (fiduciarias) como las criptomonedas más incipientes.

Cumplimiento de la ley

Las criptomonedas plantean retos y oportunidades a las fuerzas de seguridad que se ocupan de delitos financieros como el blanqueo de capitales, el fraude y el ransomware.

Desafíos

• Anonimato y seudonimato: A diferencia de las transacciones de moneda fiduciaria a través de bancos, las transacciones de criptomonedas no siempre están vinculadas directamente a identidades personales, lo que dificulta el rastreo de los actores malignos que están detrás de actividades ilícitas con criptomonedas.
• Descentralización: La ausencia de intermediarios (como los bancos) significa que no hay una autoridad central que pueda solicitar información o detener transacciones.
• Transacciones transfronterizas: Las criptomonedas facilitan las transferencias globales sin fisuras, lo que complica la aplicación jurisdiccional. Por eso es necesaria la cooperación entre organismos para llevar a cabo con éxito investigaciones complejas.

Oportunidades

• Nuevas herramientas y conjuntos de habilidades: Los funcionarios encargados de hacer cumplir la ley y los investigadores criminales pueden ampliar su ámbito al espacio digital - siguiendo el flujo de fondos e identificando actividades ilícitas en la blockchain utilizando herramientas de Inteligencia en Blockchain como TRM Labs.
• Transparencia de la cadena de bloques: Los libros de contabilidad públicos de blockchain proporcionan un registro inmutable de las transacciones. Con las herramientas adecuadas, las fuerzas de seguridad pueden rastrear los fondos y abrir causas contra los delincuentes.
• Pruebas digitales: Los registros criptográficos son a prueba de manipulaciones, lo que refuerza los casos legales cuando se obtienen adecuadamente.
• Colaboración: Las agencias colaboran cada vez más a través de las fronteras, aprovechando los datos de blockchain para combatir las redes delictivas mundiales.

Criptoempresas

La naturaleza única de las criptomonedas exige que empresas como las casas de cambio, los proveedores de monederos y los procesadores de pagos adopten prácticas distintas a las de las que manejan moneda fiduciaria.

Desafíos

• Incertidumbre normativa: La naturaleza descentralizada y evolutiva de las criptomonedas significa que las empresas a menudo operan en una zona gris, navegando por diferentes regulaciones a través de jurisdicciones.
• Cumplimiento de las normas AML y KYC: A diferencia de los sistemas fiduciarios en los que los bancos supervisan el cumplimiento, las empresas de criptomonedas deben implementar sistemas robustos para prevenir actividades ilegales y cumplir con las normas contra el lavado de dinero (AML ) y Conozca a su Cliente (KYC).
• Riesgo de fraude y hackeos: Las criptomonedas están en el punto de mira de los ciberdelincuentes. Las empresas deben invertir mucho en seguridad para proteger los fondos de los usuarios.

Oportunidades

• Innovación y crecimiento: Las criptomonedas permiten pagos sin fronteras, atrayendo a clientes que valoran la rapidez, las comisiones bajas y el acceso global.
• Herramientas de transparencia: Plataformas de Inteligencia en Blockchain como TRM Labs permiten a las empresas controlar las actividades sospechosas y mantener el cumplimiento de la normativa, al tiempo que preservan la confianza de los usuarios.
• Inclusión financiera: Al adoptar criptomonedas, las empresas pueden atender a las poblaciones subbancarizadas, fomentando la inclusión económica.

Reguladores

Los reguladores se enfrentan al reto de mantener la estabilidad financiera, proteger a los consumidores y prevenir la delincuencia, al tiempo que permiten la innovación en el espacio de las criptomonedas.

Desafíos

• Falta de autoridad central: La regulación de las monedas fiduciarias depende de la supervisión de instituciones centralizadas (bancos, entidades financieras). Las criptomonedas están descentralizadas y carecen de intermediarios, lo que puede complicar su aplicación.
• Rápida innovación: El ritmo de desarrollo tecnológico de las criptomonedas a menudo supera los marcos reguladores, creando lagunas que los delincuentes pueden aprovechar.
• Coordinación transfronteriza: Las criptomonedas operan a escala mundial, mientras que las jurisdicciones reguladoras suelen ser nacionales o regionales, lo que hace necesaria la cooperación internacional.

Oportunidades

• Directrices normalizadas: Iniciativas como el Grupo de Acción Financiera InternacionalGAFI) están estableciendo normas mundiales para la regulación de las criptomonedas, lo que permite un enfoque coordinado.
• Herramientas de supervisión mejoradas: Los reguladores pueden aprovechar herramientas de Inteligencia en Blockchain como TRM Labs para rastrear las actividades ilícitas con mayor eficacia que en los sistemas fiduciarios con rastros opacos de transacciones.
• Apoyo a la innovación financiera: Con los marcos adecuados, los reguladores pueden fomentar la innovación al tiempo que garantizan la protección del consumidor y la integridad del mercado.

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¿Cómo puede afectar la creciente adopción de criptomonedas al futuro de las monedas fiduciarias?

La creciente adopción de las criptomonedas podría tener profundas implicaciones para el futuro de las monedas fiduciarias, reconfigurando el panorama financiero. Aunque es poco probable que las criptomonedas sustituyan por completo a las monedas fiduciarias a corto plazo, su creciente popularidad introduce nuevas dinámicas que podrían influir en la forma en que se utilizan, gestionan y perciben las monedas fiduciarias.

Competencia y coexistencia

• Las criptomonedas pueden coexistir con las monedas fiduciarias, sirviendo como medio de cambio complementario, especialmente para las transacciones transfronterizas o como cobertura contra la inflación.
• La capacidad de las criptomonedas para facilitar pagos rápidos, de bajo coste y globales podría empujar a las monedas fiduciarias a innovar en eficiencia y accesibilidad.
• Las criptomonedas con suministros fijos (por ejemplo, Bitcoin) pueden resultar atractivas para los particulares en economías que sufren hiperinflación, desafiando el dominio de las monedas fiduciarias en esas regiones.
• Las stablecoins, vinculadas a las monedas fiduciarias pero que operan en plataformas descentralizadas, podrían reducir la necesidad del dinero fiduciario tradicional en determinados casos de uso.

Presión para la transformación digital

• La adopción de criptomonedas está impulsando a los bancos centrales de todo el mundo a explorar e implantar monedas digitales de bancos centrales (CBDC, por sus siglas en inglés). Estas versiones digitales de la moneda fiduciaria pretenden combinar la estabilidad de la moneda fiduciaria con la eficiencia de los activos digitales.
• Los CBDC podrían ayudar a mantener la relevancia del fiat ofreciendo una mayor funcionalidad, como programabilidad, transacciones más rápidas y costes reducidos.
• La velocidad de las criptomonedas y su naturaleza sin fronteras podrían animar a los bancos centrales y a las instituciones financieras a modernizar los sistemas de pago tradicionales, haciéndolos más rápidos e inclusivos.

Impacto sobre la política monetaria y la soberanía

• Las criptomonedas operan al margen de los sistemas monetarios tradicionales, lo que reduce la capacidad de los bancos centrales para controlar la oferta monetaria y aplicar eficazmente la política monetaria.
• Si las criptomonedas se convierten en un importante depósito de valor o medio de intercambio, podrían disminuir la demanda de moneda fiduciaria, complicando el control de la inflación y los esfuerzos de estabilización económica.
• En las regiones en las que la adopción de la criptomoneda supere a los marcos reguladores, podrían surgir economías duales, con sistemas paralelos para las transacciones fiduciarias y criptográficas. Esto podría debilitar la autoridad de los bancos centrales sobre el sistema financiero.

Inclusión financiera y descentralización

• Las criptomonedas facilitan el acceso a los servicios financieros a las poblaciones no bancarizadas o infrabancarizadas, especialmente en las economías en desarrollo. Esto podría reducir la dependencia de las monedas fiduciarias en estas regiones.
• La naturaleza descentralizada de las criptomonedas permite a los particulares realizar transacciones sin intermediarios, desafiando al sistema bancario tradicional que sustenta las monedas fiduciarias.
• En la actualidad, los gobiernos tienen el monopolio de la emisión de moneda fiduciaria. Las criptomonedas erosionan este control, introduciendo competencia y conduciendo potencialmente a la diversificación de las monedas de uso cotidiano.

Evolución del comportamiento de los consumidores

• La mayor concienciación sobre los problemas de privacidad y el deseo de controlar las finanzas personales podrían impulsar a los consumidores hacia las criptomonedas.
• Las generaciones más jóvenes, conocedoras de la tecnología, pueden preferir las criptomonedas por sus características innovadoras, reduciendo con el tiempo la dependencia de las monedas fiduciarias.
• La volatilidad de las criptomonedas puede disuadir de la sustitución generalizada de las monedas fiduciarias, pero podría aumentar el atractivo de las stablecoins y los CBDC que fusionan la criptotecnología con la estabilidad fiduciaria.

Respuestas normativas

• Los gobiernos pueden imponer regulaciones más estrictas a las criptomonedas para proteger el dominio de las monedas fiduciarias y evitar riesgos sistémicos.
• Los requisitos fiscales y de información podrían nivelar el terreno de juego, garantizando que las monedas fiduciarias mantengan su ventaja competitiva.
• El aumento de la adopción de criptomonedas podría impulsar la colaboración mundial entre los reguladores para crear políticas coherentes que rijan tanto las monedas fiduciarias como los activos digitales.