Mirando atrás a 2022 y hacia 2023 para ver qué depara el futuro a la política de activos digitales

A medida que 2022 llega a su fin, el equipo de políticas de TRM echa un vistazo a lo que 2022 trajo al mundo de la cripto regulación, y lo que esto puede significar para la industria en 2023. En resumen, el año 2022 fue un poco accidentado, como un viaje al futuro en el ecosistema de los activos digitales.
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Respuesta reguladora a los hackeos
Según el análisis de TRM, 2022 fue un año récord en cuanto a hackeos de criptomonedas, con unos 3.700 millones de dólares en fondos robados. Los ataques contra proyectos DeFi fueron particularmente comunes, con aproximadamente el 80 por ciento de todos los fondos robados, o $ 3 mil millones, involucrando a víctimas DeFi .
TRM Labs ha identificado diez "mega hacks" en 2022, que definimos como hacks que implican 100 millones de dólares o más. Estos diez hackeos representan casi el 75% del importe total robado en 2022.

En la era de las criptomonedas, un pirateo significa la pérdida de los ahorros de toda una vida. También significa que los fondos robados pueden ser utilizados directamente por actores estatales como Corea del Norte para financiar la proliferación de armas y otras actividades desestabilizadoras. 

Por ejemplo, el mayor ataque del año fue perpetrado por el grupo norcoreano Lazarus contra el puente Ronin, un ataque a la infraestructura de un puente asociado al juego Axie Infinity. Aunque Corea del Norte lleva mucho tiempo realizando ciberataques contra empresas de criptomoneda para recaudar fondos con los que financiar sus programas de armamento, proliferación nuclear y otras actividades desestabilizadoras, el hackeo de Ronin no tiene precedentes.

💡 TRM Insights: Insights on North Korea's attacks on crypto businesses se puede encontrar aquí y aquí. Este informe de febrero del Center for New American Security (CNAS), y esta serie de TRM Talks con expertos en Corea del Norte también son recursos valiosos.

A raíz de la proliferación de ataques informáticos y otros exploits, también aumentaron las medidas reguladoras. Vimos cómo la OFAC del Tesoro utilizaba sanciones para perseguir a los actores de las amenazas. Por ejemplo, tras el ataque al puente Ronin, la OFAC utilizó Inteligencia en Blockchain para rastrear los fondos robados sancionando tanto las direcciones de blockchain a las que se movieron los fondos, como los servicios de mezcla que los ciberdelincuentes norcoreanos utilizaron para blanquear más de mil millones de dólares en criptomoneda -incluyendo el mezclador centralizado de bitcoin blender.io y el mezclador descentralizado de Ethereum Tornado Cash.

Más información sobre las sanciones del Tornado Cash en Ari Redbordcon Laura Shin en el podcast Unchained.

Los reguladores estadounidenses no han sido los únicos en tratar de hacer frente a la plaga de hackeos en el ecosistema de las criptomonedas. La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS, por sus siglas en inglés) estableció su expectativa de que los proveedores de servicios de activos digitales refuercen las medidas de gestión de riesgos tecnológicos...

Las dudas sobre la estabilidad y la integridad financiera impulsaron la acción sobre las stablecoins

La estabilidad de las stablecoins se puso en tela de juicio en la primera mitad de 2022, con el colapso del proyecto de stablecoin algorítmica Terra/Luna y la atención regulatoria centrada en las stablecoins y la posible necesidad de reservas. Aunque la historia más importante del año fue probablemente la quiebra de FTX, rápidamente quedó claro -a raíz de las acusaciones penales y civiles- que ya existen leyes para prevenir y castigar la conducta de FTX.

 (Para más información sobre este caso, lea el artículo de Ari para ACAMS Today y consulte estas entrevistas con Bloomberg y Unchained).

 En realidad, fue el colapso de la stablecoin TerraUSD lo que galvanizó más a los reguladores mundiales. En junio, poco después del colapso de Terra, Estados Unidos, Reino Unido, Singapur y otras jurisdicciones emitieron declaraciones u orientaciones relacionadas con las stablecoins. Por ejemplo, el gobierno del Reino Unido publicó un documento de consulta que esboza una estrategia para reducir el riesgo de los inversores que poseen stablecoins.

En todo el mundo, el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (DFS) emitió una guía clara y concisa para que los emisores de stablecoin regulados en el Estado de Nueva York estén totalmente respaldados por una reserva de activos segregados.

Mientras tanto, en APAC, la Autoridad Monetaria de Singapur propuso un marco regulador para acreditar las stablecoins que cumplan sus expectativas. Con el nuevo régimen, los emisores de stablecoins de moneda única que estén respaldadas al 100% por efectivo o equivalentes podrán solicitar a la MAS la autorización y regulación como emisores de stablecoins.

Los reguladores de todo el mundo empezaron a crear marcos para los activos digitales

🇪🇺 MiCA

En julio, tras dos años de debates y discusiones, el Parlamento Europeo alcanzó un acuerdo sobre el marco global para los activos digitales que exige a los proveedores de servicios de criptoactivos (CASP) adoptar medidas relacionadas con la protección de los consumidores, el medio ambiente, la lucha contra el blanqueo de capitales (AML), las stablecoins y otros ámbitos. Podría decirse que las disposiciones más importantes crean una licencia transportable con la que los CASP, tras obtener la aprobación de las autoridades reguladoras de un país de la UE, pueden ampliar sus operaciones a otros países de la UE sin tener que obtener licencias adicionales. La votación de la legislación, prevista inicialmente para este mes, se ha aplazado hasta febrero debido a la preocupación por la extensión y complejidad del texto. Las empresas tendrán entonces entre 12 y 18 meses (dependiendo de su clasificación) para cumplir la legislación.  

🇺🇸 Ley de Innovación Financiera Responsable y Marco de la Casa Blanca para Activos Digitales 

En julio, las senadoras estadounidenses Cynthia Lummis (republicana de Wyoming) y Kirsten Giilibrand (demócrata de Nueva York) presentaron una nueva ley denominada Responsible Financial Innovation Act (RIFA) que proporcionaría un marco jurídico claro para las criptomonedas. El proyecto de ley aborda quién regulará -la SEC o la CFTC-, qué regulará -definiendo qué activos son valores y cuáles son materias primas- y mucho más. 

El poder ejecutivo estadounidense también tomó medidas. En 2022 vimos una orden ejecutiva, titulada Garantizar la innovación responsable en activos digitales (Orden), que esbozaba "el primer enfoque de todo el gobierno para abordar los riesgos y aprovechar los beneficios potenciales de los activos digitales y su tecnología subyacente", estableciendo una política nacional para la criptomoneda a través de "seis prioridades clave: protección del consumidor y del inversor; estabilidad financiera; financiación ilícita; liderazgo de EE.UU. en el sistema financiero mundial y competitividad económica; inclusión financiera; e innovación responsable". Esto finalmente culminó en un Marco para el Desarrollo Responsable de Activos Digitales.

🇸🇬 Singapur y APAC

La MAS estuvo muy ocupada en 2022, empezando el año con nuevas restricciones a la publicidad pública de los proveedores de servicios de activos digitales.

Luego, en lo que quizás fue el momento clave para la regulación de las criptomonedas en Singapur en 2022, el director gerente de la MAS, Ravi Menon, pronunció un discurso titulado "Sí a la innovación en activos digitales, no a la especulación con criptomonedas", en el que el líder de la MAS explicó que, si bien la MAS quiere atraer a los principales actores de las criptomonedas a Singapur, también mantendrá un proceso de concesión de licencias estricto y prolongado para aquellos que quieran llevar a cabo servicios relacionados con las criptomonedas. La MAS también ha estado emitiendo fuertes advertencias contra las inversiones minoristas en criptodivisas y ha estado tomando medidas cada vez más fuertes para restringir el acceso minorista a los activos digitales.

Por último, en octubre, además del nuevo régimen de stablecoin, la MAS redobló la protección de los consumidores con propuestas para prohibir los incentivos de inscripción e introducir una evaluación de conocimientos y riesgos para los inversores minoristas que deseen invertir en activos digitales.

Y la MAS no ha sido la única en APAC. India y Tailandia han reforzado su vigilancia sobre los anuncios de activos digitales, y Filipinas ha exigido a las empresas que anuncian servicios de activos digitales que aporten pruebas de su registro en el BSP y la SEC de Filipinas desde julio de 2022.

Para saber más, consulte Perspectivas de TRM y TRM Talks que profundizan en el panorama normativo de Singapur.

🇦🇪 Emiratos Árabes Unidos

En 2022, Dubái y Abu Dhabi dieron pasos significativos hacia el establecimiento de un centro mundial de criptomonedas. Los EAU han implementado agresivamente la regulación de las criptomonedas este año, emitiendo más de 30 licencias de intercambio y estableciendo el primer organismo regulador del mundo dedicado exclusivamente a las criptomonedas: la VARA de Dubái. VARA emitió rápidamente directrices reguladoras sobre la comercialización y promoción de activos digitales.

En abril, la Autoridad Reguladora de los Servicios Financieros (FSRA) de ADGM publicó un documento de debate que ofrecía un análisis exhaustivo de la regulación DeFi . Consulte nuestras TRM Talks sobre el documento.

🇬🇧 Reino Unido

En marzo, la Advertising Standards Authority (ASA) del Reino Unido emitió un aviso de aplicación de "alerta roja " a más de 50 empresas que anunciaban productos de activos digitales, junto con prohibiciones de anuncios de varios proveedores de servicios de activos digitales "por engañar a los consumidores y por ser socialmente irresponsables". Tras las acciones de la ASA, la FCA consultó y concluyó que los criptoactivos debían incluirse en su categoría de productos financieros de alto riesgo, lo que significa que las empresas autorizadas tendrán que aprobar las promociones de criptoactivos antes de que lleguen a los consumidores. Estas normas entrarán en vigor el 1 de febrero de 2023.

Tras la invasión de Ucrania, el Reino Unido promulgó en septiembre su segunda Ley de Delincuencia Económica y Transparencia Corporativa, que aumenta significativamente los poderes de las fuerzas de seguridad para congelar y confiscar activos digitales. 

El Reino Unido también empezó a trabajar en las bases de su futuro marco regulador de los activos digitales al incluir las stablecoins y los "activos de liquidación digital" en las enmiendas al proyecto de ley de Servicios y Mercados Financieros, lo que permitirá tratarlos como instrumentos financieros .

🇧🇷 Brasil y América Latina

Este mismo mes, los legisladores brasileños han aprobado un amplio marco regulador de los activos digitales que se ha estado preparando durante 7 años. La nueva normativa reconoce el Bitcoin como una representación digital de valor que puede utilizarse como medio de pago y como activo de inversión, pero no convierte al Bitcoin ni a ninguna criptodivisa en moneda de curso legal en el país.

El proyecto de ley encomienda al poder ejecutivo la supervisión del mercado de activos digitales, con la previsión de que el Banco Central de Brasil (BCB) se encargue cuando se utilice BDitcoin como medio de pago, mientras que la Comisión de Valores Mobiliarios (CVM) será el organismo de control cuando se utilice como activo de inversión. El proyecto de ley establece un nuevo delito de fraude con activos virtuales, con una pena de dos a seis años de prisión más una multa.

En 2022 se produjo una explosión de interés por los activos digitales en la región de LATAM, con Brasil aparentemente a la cabeza en términos de adopción y regulación. Pero Brasil, el mayor centro criptográfico de la región, no está solo. Para más información sobre la regulación de las criptomonedas en la región, consulte TRM Talks LATAM aquí y TRM Insights deep dive aquí.

Lo que nos espera en 2023

Mientras que 2022 estuvo lleno de giros y sorpresas que sorprenderían incluso a Marty McFly, una cosa es segura en 2023: vamos a ver cómo los responsables políticos siguen reaccionando a los acontecimientos en el espacio de los activos digitales, mientras que, al mismo tiempo, intentan elaborar una regulación bien pensada para un ecosistema más descentralizado. 

Regulación en la era de DeFi y las NFT

Mientras que en los últimos años los reguladores se han centrado en cómo regular las bolsas centralizadas -pensemos en la norma de viajes y en cómo las bolsas se relacionan con los monederos autoalojados-, los responsables políticos mundiales se centrarán más en cómo puede y debe ser la regulación en un mundo más descentralizado. Por ejemplo, el reciente marco de la Casa Blanca para los activos digitales encargó al Departamento del Tesoro de EE.UU. que completara una evaluación del riesgo de financiación ilícita en las finanzas descentralizadas para finales de febrero de 2023 y una evaluación de los tokens no fungibles para julio de 2023. 

Estamos viendo indicadores de que los responsables políticos de todo el mundo, como sugirió por primera vez el Grupo de Acción FinancieraGAFI) en las orientaciones de 2020, pueden tratar ciertas NFT como criptomoneda fungible para la regulación de la lucha contra el blanqueo de capitales y otras regulaciones. Una cosa es segura: el año que viene veremos cómo la regulación se centra en el creciente espacio DeFi y las NFT.

Mayor atención normativa al refuerzo de la integridad financiera

Dada la serie de acontecimientos de gran repercusión en 2022, podemos esperar aún más acción por parte de los reguladores en 2023, con un enfoque continuo en la lucha contra los hackeos y la evasión de sanciones.

Es probable que los acontecimientos de 2022 también intensifiquen y aceleren la elaboración de políticas reguladoras ya en marcha. En la escena mundial, veremos cómo concluyen las consultas de los organismos internacionales de normalización y se formulan recomendaciones para la regulación mundial de los activos digitales. Estaremos atentos a la labor de la OICV, que busca adaptar las orientaciones sobre sus principios reguladores de los activos digitales, y a la conclusión de los trabajos del Consejo de EstabilidadFinanciera .

A escala nacional, también veremos grandes avances en algunas jurisdicciones. 

El Reino Unido establecerá un marco global para los activos digitales, y también consultará sobre el papel de los CBDC en el país.

En la UE, los responsables políticos se pondrán a trabajar en los detalles de la MiCA, dejando gran parte del trabajo a instituciones como la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM) y la Autoridad Bancaria Europea (ABE) para que redacten los requisitos técnicos de aplicación. Y, en la UE, la atención pasará de la formulación de políticas a su aplicación, ya que los reguladores de los Estados miembros tendrán que empezar a aplicar los requisitos de autorización de la MiCA. 

En EE.UU., aunque probablemente sea demasiado pronto para un marco global al estilo de MiCA, es probable que veamos un trabajo poco sistemático a partir de la legislación sobre stablecoin. Tras el colapso de Terra, el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes ha estado trabajando en la legislación sobre stablecoin y también veremos más actividad en el Senado. 

En APAC, cabe esperar que Singapur siga impulsando sus medidas de protección de los consumidores y la MAS ha señalado su intención de ampliar su supervisión reguladora a la custodia y transferencia de activos digitales. También asistiremos a la introducción de marcos reguladores de los activos digitales en otros lugares de la región: Australia, Corea y Hong Kong se han comprometido a introducir nuevos regímenes reguladores de los activos digitales en 2023. Con la India a la cabeza del G20, también podemos esperar ver un mayor diálogo sobre las normas mundiales para la regulación de los activos digitales.

Y, en Oriente Medio, cabe esperar que los centros financieros de Dubai y Abu Dhabi continúen el impulso de los EAU para convertirse en un centro de activos digitales. Es de esperar que el Crypto Hub Abu Dhabi, de reciente creación, y el nuevo regulador de activos virtuales de Dubái, VARA, intensifiquen sus esfuerzos por involucrar al sector.

En conclusión

En 2022, el sector de los activos digitales despegó a velocidades similares a las del DeLorean, impulsado por la adopción institucional y un mercado relativamente fuerte para Bitcoin y otros activos digitales. Con la llegada del "criptoinvierno", vimos cómo caían los precios y los proyectos luchaban y fracasaban. Pero también vimos cómo Goldman Sachs y otros actores -incluso tras el colapso de FTX- se inclinaban por el espacio y la promesa de la tecnología. Mientras miramos al futuro, optimistas ante la promesa de una tecnología naciente, también es importante mirar atrás para aprender las lecciones de un año difícil en el criptoverso. 

Y, como diría Marty McFly: "Si te lo propones, puedes conseguir cualquier cosa".