24 février 2022

Le Dao des DAO : Un abécédaire

Se préparer pour les TRM Talks sur les DAO lundi prochain, le 28 février, à 15 heures (heure de l'Est) ? Voici un petit rappel :

Une DAO, ou "Decentralized Autonomous Organization", est une entité gouvernée par la communauté et dépourvue d'autorité centrale. Un logiciel - les contrats intelligents - fournit les règles de gouvernance et exécute la prise de décision. En fin de compte, la DAO - comme une société décentralisée - est gouvernée par des membres individuels qui font des propositions sur l'avenir de la société et votent ensuite sur ces propositions. Dans un récent article de CNBC, Cooper Turley, investisseur et créateur de plusieurs DAO, a expliqué : "Une DAO est une communauté Internet avec un compte bancaire commun. En fait, un petit groupe de personnes se réunit pour former un groupe de discussion, puis ils décident de rassembler des capitaux, [généralement] en utilisant un portefeuille Ethereum". À partir de là, ils décident de la manière de financer collectivement la mission de leur DAO, explique-t-il."

Un récent article du New Yorker s'est penché sur la popularité croissante des DAO. "Une DAO, par définition, est simplement une structure commerciale, semblable à une L.L.C. ou à une C-corp. Elles sont généralement constituées d'une crypto-monnaie personnalisée, ou token, et d'un espace communautaire en ligne, tel qu'un salon de discussion sur la plateforme Discord. La communauté organise des discussions internes et vote ensuite les décisions en utilisant le jeton, sur des applications telles que Snapshot, de la même manière que l'on glisse un papier dans une boîte en carton pour élire un président de classe. Plus vous apportez de fonds, plus vous obtenez de feuilles de papier. Les DAO promettent que les décisions d'une organisation seront prises par un large groupe de membres plutôt que par la petite élite d'un conseil d'administration. Dans des coins plus calmes de l'internet, cette structure s'est révélée prometteuse, forgeant un écosystème pour les startups numériques en dehors de la Silicon Valley".

ConstitutionDAO a levé quarante-sept millions de dollars en crypto-monnaies pour enchérir sur l'une des treize copies originales de la Constitution américaine. Bien que le projet n'ait finalement pas réussi à acquérir le document lors de la vente aux enchères, la DAO a mis moins de 48 heures pour réunir 5 millions de dollars et une semaine pour réunir 47 millions de dollars - le plus grand effort de crowdfunding de ce type, démontrant le pouvoir et la promesse des organisations décentralisées.

En tant que TRM Talks et organisateur de la Constitution DAO, Graham Novak, a expliqué à Forbes: "J'ai trouvé de plus en plus fascinant d'observer cette explosion cambrienne de projets web intéressants au cours de l'année écoulée. L'opportunité d'en construire un était quelque chose d'unique".

La semaine dernière, un groupe d'investisseurs a annoncé son intention de créer une DAO dans le but d'acheter les Denver Broncos de la NFL, ce qui devrait coûter environ 4 milliards de dollars. Comme l'a expliqué Sean O'Brien, le fer de lance de cette initiative, à CNBC, "l'objectif est essentiellement d'établir une infrastructure permettant aux fans de tous horizons d'être propriétaires des Broncos de Denver". L'initiative est même soutenue par le gouverneur de Denver, Jared Polis, favorable aux crypto-monnaies, qui a récemment annoncé son intention d'accepter les crypto-monnaies pour le paiement des impôts de l'État d'ici l'été. Vendredi, le législateur pro-crypto a déclaré à CNBC en marge de ETH Denver - une conférence majeure consacrée à la dissection des cas d'utilisation actuels et de l'avenir d'Ethereum - qu'il serait "ravi" si leur effort se concrétisait."

Voici d'autres exemples d'OAD en mission :

La DAO Krause House (nommée d'après l'architecte de l'équipe des Chicago Bulls de Michael Jordan, Jerry Krause) s'est constituée pour acheter une équipe de la NBA.
OG MakerDAO a été construit sur Ethereum pour permettre le prêt et l'emprunt de crypto-monnaie.
Ready Player DAO a été "formé par une bande de nerds du jeu et d'explorateurs du métavers" et s'est "engagé à exploiter le pouvoir collectif du jeu pour créer l'équité pour tous".
ApeDAO a rassemblé une collection de 81 NFT Bored Ape Yacht Club offrant aux détenteurs de jetons une exposition à une collection de NFT populaires comme BAYC, CryptoPunks, Mutant Apes, et Cool Cats, entre autres, démontrant ainsi un autre cas d'utilisation de la DAO.

Mais les DAO, comme d'autres organisations de crypto-monnaies qui détiennent des fonds, sont vulnérables aux piratages, aux escroqueries et aux fraudes. En 2016, une DAO appelée "TheDAO" a fait l'objet d'une attaque qui, selon un livre qui vient de paraître et un article de Forbes sur le sujet rédigé par Laura Shin d'Unchained, était le résultat d'une faille dans son code permettant à l'attaquant de drainer lentement les fonds de la plateforme principale vers d'autres DAO nouvellement créées. Le pirate a volé environ 31 % de l'ETH total de TheDAO, ce qui représentait à l'époque environ 5 % de l'ensemble de l'ETH jamais créé.

En 2017, la Securities and Exchange Commission (SEC) a publié un rapport d'enquête selon lequel les jetons émis par TheDAO étaient des titres et donc soumis à la réglementation de la SEC. Bien que la SEC n'ait pas pris de mesures coercitives, elle a fait savoir aux acteurs du marché que la vente de jetons à des fins de "crowdfunding" n'exempte pas une entité des lois sur les valeurs mobilières.

En novembre 2021, la SEC a annoncé qu'elle avait interrompu la toute première tentative d'enregistrement des jetons numériques émis par une DAO en vertu des lois sur les valeurs mobilières. American CryptoFed - également la première DAO à profiter de la nouvelle "loi DAO" du Wyoming qui tente de donner un statut légal aux DAO - a déposé des formulaires d'enregistrement auprès de la SEC dans le but d'enregistrer des jetons. La SEC a rejeté l'enregistrement en citant des "déclarations trompeuses" telles que l'affirmation que les jetons n'étaient pas destinés à être des titres et l'absence d'informations substantielles sur l'émetteur, telles que l'activité, la gestion et la structure de propriété. Cela rend-il impossible l'enregistrement d'une DAO auprès de la SEC compte tenu de la structure de propriété décentralisée ?

Qu'en est-il de la première loi du Wyoming sur les DAO ? En avril 2021, le gouverneur du Wyoming, Mark Gordon, a signé le projet de loi 38, axé sur les DAO, qui permet au Wyoming de reconnaître les DAO comme des sociétés à responsabilité limitée (LLC). La loi est entrée en vigueur en juillet 2021. Les LLC sont des entités hybrides qui combinent les caractéristiques d'une société avec celles d'un partenariat ou d'une entreprise individuelle. Comme expliqué à Coindesk par TRM Talks Chris Rothfuss, sénateur du Wyoming, le projet de loi rend le processus de transformation d'une DAO en LLC plus facile et moins coûteux. "Une grande partie de notre travail dans le Wyoming sur la blockchain et la gouvernance fintech a été axée sur la clarté juridique en cas d'ambiguïté avant que le tribunal ne doive peser de manière décisive." Consultez TRM Talks Wyoming et suivez ces étapes pour créer votre propre DAO dans le Wyoming.

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