Un regard sur 2022 et sur 2023 pour voir ce que l'avenir réserve à la politique des biens numériques

Alors que 2022 touche à sa fin, l'équipe politique de TRM a jeté un regard sur ce que 2022 a apporté au monde de la réglementation des crypto-monnaies, et ce que cela pourrait signifier pour l'industrie en 2023. En bref, 2022 a été un retour vers le futur quelque peu cahoteux dans l'écosystème des actifs numériques.
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Réponse réglementaire aux piratages
Selon l'analyse de TRM, 2022 a été une année record pour les piratages de crypto-monnaies, avec environ 3,7 milliards de dollars de fonds volés. Les attaques contre les projets DeFi ont été particulièrement fréquentes, avec environ 80 % de tous les fonds volés, soit 3 milliards de dollars, impliquant des victimes DeFi .
TRM Labs a identifié dix "méga-hacks" en 2022, que nous définissons comme des hacks impliquant 100 millions de dollars ou plus. Ces dix piratages représentent près de 75 % du montant total volé en 2022.

À l'ère de la cryptographie, un piratage signifie la perte des économies d'une vie. Cela signifie également que les fonds volés peuvent être utilisés directement par des États-nations comme la Corée du Nord pour financer la prolifération des armes et d'autres activités déstabilisantes. 

Par exemple, le plus grand piratage de l'année a été perpétré par le Lazarus Group de Corée du Nord contre le pont Ronin - une attaque d'infrastructure sur un pont associé au jeu play-to-earn Axie Infinity. Si la Corée du Nord se livre depuis longtemps à des cyberattaques contre des entreprises de crypto-monnaies afin de lever des fonds pour financer ses programmes d'armement, la prolifération nucléaire et d'autres activités déstabilisatrices, le piratage de Ronin était sans précédent.

💡 TRM Insights: Insights sur les attaques de la Corée du Nord contre les entreprises de crypto-monnaies peuvent être trouvés ici et ici. Ce rapport de février du Center for New American Security (CNAS), et cette série de TRM Talks avec des experts de la Corée du Nord sont également des ressources précieuses.

Dans le sillage de la prolifération des piratages et autres exploits, nous avons également assisté à un renforcement de l'action réglementaire. Nous avons vu l'OFAC du Trésor utiliser des sanctions pour poursuivre les acteurs de la menace. Par exemple, suite à l'attaque du pont Ronin, l'OFAC a utilisé l'blockchain intelligence pour tracer les fonds volés en sanctionnant à la fois les adresses blockchain vers lesquelles les fonds se sont déplacés et les services de mixeur que les cybercriminels nord-coréens ont utilisé pour blanchir plus d'un milliard de dollars de crypto-monnaie - y compris le mixeur de bitcoin centralisé blender.io et le mixeur d'Ethereum décentralisé Tornado Cash.

Pour en savoir plus sur les sanctions de Tornado Cash, consultez les sites suivants Ari Redbordavec Laura Shin sur Unchained Podcast.

Les régulateurs américains n'ont pas été les seuls à tenter de lutter contre le fléau des piratages dans l'écosystème des cryptomonnaies. L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a indiqué qu'elle attendait des fournisseurs de services d'actifs numériques qu'ils renforcent les mesures de gestion des risques technologiques.

Les questions relatives à la stabilité et à l'intégrité financière sont à l'origine de l'action sur les stablecoins.

La stabilité des stablecoins a été remise en question au cours de la première moitié de l'année 2022, avec l'effondrement du projet de stablecoin algorithmique Terra/Luna et l'attention portée par les régulateurs aux stablecoins et au besoin potentiel de réserves. Si l'événement le plus marquant de l'année a probablement été l'effondrement de FTX, il est rapidement apparu - dans le sillage des poursuites pénales et civiles - qu'il existait déjà des lois permettant de prévenir et de punir le comportement de FTX.

 (Pour en savoir plus sur cette affaire, lisez l'article d'Ari pour ACAMS Today et consultez les entretiens avec Bloomberg et Unchained).

 C'est en fait l'effondrement du stablecoin TerraUSD qui a le plus galvanisé les régulateurs mondiaux. En juin, peu après l'effondrement de Terra, les États-Unis, le Royaume-Uni, Singapour et d'autres juridictions ont publié des déclarations ou des orientations concernant les stablecoins. Par exemple, le gouvernement britannique a publié un document de consultation qui décrit une stratégie visant à réduire les risques pour les investisseurs détenant des stablecoins.

Dans le monde entier, le département des services financiers de l'État de New York (DFS) a publié des orientations claires et concises pour les émetteurs de stablecoins réglementés dans l'État de New York, qui doivent être entièrement garantis par une réserve d'actifs ségrégués.

Parallèlement, dans la région APAC, l'Autorité monétaire de Singapour a proposé un cadre réglementaire pour accréditer les stablecoins qui répondent à ses attentes. Dans le cadre de ce nouveau régime, les émetteurs de stablecoins à monnaie unique garantis à 100 % par des espèces ou des équivalents pourraient demander une licence et une réglementation de la MAS en tant qu'émetteurs de stablecoins.

Les régulateurs du monde entier ont commencé à élaborer des cadres pour les actifs numériques.

🇪🇺 MiCA

En juillet, après deux ans de débats et de discussions, le Parlement européen est parvenu à un accord sur le cadre global pour les actifs numériques, qui impose aux fournisseurs de services de crypto-actifs (CASP) de prendre des mesures relatives à la protection des consommateurs, à l'environnement, à la lutte contre le blanchiment d'argent (AML), aux stablecoins et à d'autres domaines. Les dispositions les plus importantes sont sans doute celles qui prévoient la création d'une licence "passeportable" permettant aux PSAC, après avoir obtenu l'approbation des autorités réglementaires d'un pays de l'UE, d'étendre leurs activités à d'autres pays de l'UE sans avoir à obtenir d'autres licences. Le vote sur la législation, initialement prévu ce mois-ci, a été repoussé à février en raison des inquiétudes suscitées par la longueur et la complexité du texte. Les entreprises auront alors entre 12 et 18 mois (en fonction de leur classification) pour se conformer à la législation.  

🇺🇸 Responsible Financial Innovation Act (loi sur l'innovation financière responsable) et White House Framework for Digital Assets (cadre de la Maison Blanche pour les actifs numériques) 

En juillet, les sénateurs américains Cynthia Lummis (R-WY) et Kirsten Giilibrand (D-NY) ont dévoilé une nouvelle législation baptisée Responsible Financial Innovation Act (RIFA) qui fournirait un cadre juridique clair pour la crypto-monnaie. Le projet de loi aborde la question de savoir qui réglementera - la SEC ou la CFTC - ce qu'ils réglementeront - en définissant quels actifs sont des titres et lesquels sont des marchandises - et plus encore. 

Le pouvoir exécutif américain a également pris des mesures. En 2022, un décret intitulé " Ensuring Responsible Innovation in Digital Assets" (décret) a été pris, qui décrit "la toute première approche pangouvernementale pour faire face aux risques et exploiter les avantages potentiels des actifs numériques et de leur technologie sous-jacente", en définissant une politique nationale pour les crypto-monnaies à travers "six priorités clés : la protection des consommateurs et des investisseurs ; la stabilité financière ; le financement illicite ; le leadership des États-Unis dans le système financier mondial et la compétitivité économique ; l'inclusion financière ; et l'innovation responsable", ce qui a finalement abouti à un cadre pour le développement responsable des actifs numériques.

🇸🇬 Singapour et APAC

La MAS n'a pas chômé en 2022, commençant l'année avec de nouvelles restrictions sur la publicité publique des fournisseurs de services d'actifs numériques.

Ensuite, dans ce qui était peut-être le moment clé de la réglementation des crypto-monnaies à Singapour en 2022, le directeur général de la MAS, Ravi Menon, a prononcé un discours intitulé "Oui à l'innovation des actifs numériques, non à la spéculation sur les crypto-monnaies", dans lequel le dirigeant de la MAS a expliqué que si la MAS souhaite attirer les principaux acteurs des crypto-monnaies à Singapour, elle maintiendra également un processus d'octroi de licences rigoureux et long pour ceux qui souhaitent fournir des services liés aux crypto-monnaies. La MAS a également émis de fortes mises en garde contre les investissements de détail dans les crypto-monnaies et a pris des mesures de plus en plus fortes pour restreindre l'accès de détail aux actifs numériques.

Enfin, en octobre, en plus du nouveau régime des stablecoins, la MAS a renforcé la protection des consommateurs en proposant d'interdire les incitations à l'inscription et d'introduire une évaluation des connaissances et des risques pour les investisseurs de détail souhaitant investir dans des actifs numériques.

Et la MAS n'est pas la seule dans l'APAC. L' Inde et la Thaïlande ont renforcé leur surveillance des publicités pour les actifs numériques, et les Philippines exigent que les entreprises qui font de la publicité pour des services d'actifs numériques fournissent une preuve d'enregistrement auprès de la BSP et de la SEC philippine depuis juillet 2022.

Pour en savoir plus, consultez TRM Insights et TRM Talks sur le paysage réglementaire de Singapour.

🇦🇪 Émirats arabes unis

En 2022, Dubaï et Abou Dhabi ont pris des mesures importantes pour établir un centre mondial de crypto-monnaies. Les Émirats arabes unis ont mis en œuvre de manière agressive la réglementation sur les crypto-monnaies cette année en délivrant plus de 30 licences d'échange et en créant le premier organisme de réglementation au monde consacré uniquement aux crypto-monnaies, la VARA de Dubaï. La VARA a rapidement publié des lignes directrices sur la commercialisation et la promotion des actifs numériques.

En avril, l'Autorité de régulation des services financiers (FSRA) de l'ADGM a publié un document de discussion qui fournit une analyse approfondie de la réglementation DeFi . Consultez nos TRM Talks sur le document ici.

🇬🇧 Royaume-Uni

En mars, l'Advertising Standards Authority (ASA) du Royaume-Uni a émis un avis d'exécution "alerte rouge" à l'encontre de plus de 50 entreprises faisant de la publicité pour des produits d'actifs numériques, ainsi que des interdictions de publicité pour plusieurs fournisseurs de services d'actifs numériques "pour avoir trompé les consommateurs et avoir été socialement irresponsables". À la suite des actions de l'ASA, la FCA a consulté et conclu que les crypto-actifs devraient être inclus dans sa catégorie de produits financiers à haut risque, ce qui signifie que les entreprises autorisées devront approuver les promotions de crypto-actifs avant qu'elles ne soient diffusées auprès des consommateurs. Ces règles entreront en vigueur le 1er février 2023.

À la suite de l'invasion de l'Ukraine, le Royaume-Uni a publié en septembre son deuxième projet de loi sur la criminalité économique et la transparence des entreprises, qui renforce considérablement les pouvoirs des forces de l'ordre en matière de gel et de saisie des actifs numériques. 

Le Royaume-Uni a également commencé à travailler sur les fondements de son futur cadre réglementaire pour les actifs numériques en incluant les stablecoins et les "actifs de règlement numérique" dans les amendements au projet de loi sur les services et marchés financiers, ce qui leur permet d'être traités comme des instruments financiers.

🇧🇷 Brésil et Amérique latine

Ce mois-ci, les législateurs brésiliens ont approuvé un cadre réglementaire complet pour les actifs numériques, en préparation depuis sept ans. Les nouvelles règles reconnaissent le bitcoin comme une représentation numérique de la valeur qui peut être utilisée comme moyen de paiement et comme actif d'investissement, mais elles ne font pas du bitcoin ou de toute autre crypto-monnaie une monnaie légale dans le pays.

Le projet de loi charge le pouvoir exécutif de superviser le marché des actifs numériques, la Banque centrale du Brésil (BCB) étant censée être responsable lorsque le BDitcoin est utilisé comme moyen de paiement, tandis que la Commission des valeurs mobilières et des changes (CVM) du pays sera le chien de garde lorsque le BDitcoin est utilisé comme actif d'investissement. Le projet de loi établit un nouveau délit de fraude concernant les Actifs Numériques, avec une peine de deux à six ans de prison et une amende.

2022 a vu une explosion de l'intérêt pour les actifs numériques dans la région LATAM, le Brésil semblant être en tête en termes d'adoption et de réglementation. Mais le Brésil, le plus grand centre de crypto-monnaie de la région, n'est pas le seul. Pour en savoir plus sur la réglementation des crypto-monnaies dans la région, consultez le site suivant TRM Talks LATAM ici et TRM Insights ici.

Ce qui nous attend en 2023

Si l'année 2022 a été riche en rebondissements qui auraient surpris même Marty McFly, une chose est sûre en 2023 : les décideurs politiques vont continuer à réagir aux événements survenus dans le domaine des actifs numériques, tout en s'efforçant d'élaborer une réglementation réfléchie pour un écosystème plus décentralisé. 

La réglementation à l'ère des DeFi et des NFT

Alors que ces dernières années, les régulateurs se sont concentrés sur la manière de réglementer les échanges centralisés - pensez à la règle des voyages et à la manière dont les échanges s'engagent avec les portefeuilles auto-hébergés - les décideurs politiques mondiaux se concentreront davantage sur ce à quoi la réglementation peut et doit ressembler dans un monde plus décentralisé. Par exemple, le récent cadre de la Maison Blanche pour les actifs numériques a chargé le département du Trésor américain de réaliser une évaluation des risques de financement illicite sur la finance décentralisée d'ici à la fin février 2023 et une évaluation des jetons non fongibles d'ici à juillet 2023. 

Nous voyons des indicateurs selon lesquels les décideurs politiques du monde entier, comme l'a d'abord suggéré le Groupe d'action financièreGAFI dans ses orientations pour 2020, pourraient traiter certains NFT comme des crypto-monnaies fongibles dans le cadre de la lutte contre le blanchiment d'argent et d'autres réglementations. Une chose est sûre : l'année prochaine, la réglementation se concentrera sur l'espace en pleine expansion des DeFi et des NFT.

Renforcement de l'intégrité financière par le biais de la réglementation

Compte tenu de la série d'événements très médiatisés survenus en 2022, nous pouvons nous attendre à ce que les régulateurs prennent encore plus de mesures en 2023, en continuant à mettre l'accent sur la lutte contre les piratages et l'évasion des sanctions.

Les événements de 2022 devraient également renforcer et accélérer l'élaboration des politiques réglementaires déjà en cours. Sur la scène mondiale, nous verrons les consultations menées par les organismes internationaux de normalisation s'achever et formuler des recommandations pour une réglementation mondiale des actifs numériques. Nous suivrons de près les travaux de l' OICV, qui cherche à adapter ses principes de réglementation des actifs numériques, ainsi que la conclusion des travaux du Conseil de stabilité financière.

Au niveau national, nous assisterons également à de grandes avancées de la part de certaines juridictions. 

Le Royaume-Uni va mettre en place un cadre global pour les actifs numériques et consultera également sur le rôle des CBDC dans le pays.

Dans l'UE, les décideurs politiques s'attelleront aux détails du MiCA, en confiant une grande partie du travail à des institutions telles que l'Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) et l'Autorité bancaire européenne (ABE), chargées de rédiger les exigences techniques de mise en œuvre. Dans l'UE, l'accent passera de l'élaboration des politiques à la mise en œuvre, car les autorités de régulation des États membres devront commencer à appliquer les exigences de l'accord en matière d'octroi de licences. 

Aux États-Unis, bien qu'il soit probablement trop tôt pour mettre en place un cadre global de type MiCA, nous assisterons probablement à un travail fragmentaire qui commencera par une législation sur les stablecoins. À la suite de l'effondrement de Terra, la commission des services financiers de la Chambre des représentants a travaillé sur une législation relative aux stablecoins, et le Sénat devrait lui aussi se montrer plus actif. 

Dans la région APAC, on peut s'attendre à ce que Singapour continue à faire avancer ses mesures de protection des consommateurs et la MAS a signalé son intention d'étendre sa surveillance réglementaire à la garde et au transfert d'actifs numériques. Nous assisterons également à l'introduction de cadres réglementaires pour les actifs numériques ailleurs dans la région, l' Australie, la Corée et Hong Kong s'étant engagés à introduire de nouveaux régimes réglementaires pour les actifs numériques en 2023. Avec l'Inde à la tête du G20, nous pouvons également nous attendre à un dialogue accru sur les normes mondiales en matière de réglementation des actifs numériques.

Au Moyen-Orient, les centres financiers de Dubaï et d'Abu Dhabi devraient poursuivre les efforts des Émirats arabes unis pour devenir une plaque tournante des actifs numériques. Le Crypto Hub Abu Dhabi, récemment lancé, ainsi que le nouveau régulateur dédié aux Actifs Numériques de Dubaï, VARA, devraient déployer davantage d'efforts en matière d'engagement de l'industrie.

En conclusion

En 2022, l'espace des actifs numériques a décollé à une vitesse digne de la DeLorean, alimenté par l'adoption institutionnelle et un marché relativement fort pour le bitcoin et d'autres actifs numériques. Avec l'arrivée de l'"hiver cryptographique", nous avons vu les prix chuter et les projets se débattre et échouer. Mais nous avons également vu Goldman Sachs et d'autres acteurs, même après l'effondrement de FTX, s'intéresser à l'espace et à la promesse de la technologie. Alors que nous nous tournons vers l'avenir, optimistes quant aux promesses d'une technologie naissante, il est également important de regarder en arrière pour tirer les leçons d'une année difficile dans le secteur des cryptomonnaies. 

Et, comme le dirait Marty McFly, "si vous y mettez du vôtre, vous pouvez tout accomplir".