Les empires contre-attaquent ?

Les CBDC sont-elles la solution pour les régulateurs et les banques centrales du monde entier ?

Il y a bien longtemps, dans une galaxie très lointaine... ... (une petite bande de rebelles a commencé à construire un nouveau système financier décentralisé basé sur des crypto-monnaies telles que le bitcoin. Ce nouveau système financier repose sur la technologie des registres distribués, ce qui signifie que de multiples dispositifs, de Tatooine à Hoth, de Coruscant à Jakku, vérifient en permanence l'exactitude des transactions plutôt qu'un centre central. Mais les régulateurs et les banques centrales - voire les États-nations eux-mêmes - sont potentiellement menacés par ce nouveau système financier qui contourne les intermédiaires grâce à un transfert de valeur transfrontalier à la vitesse de l'hyperpropulsion.

Il semblerait que les empires soient en train de riposter avec les CBDC. Une CBDC, ou monnaie numérique de banque centrale, est la forme numérique de la monnaie fiduciaire d'un pays qui constitue également une créance sur la banque centrale. Au lieu d'imprimer de l'argent, la banque centrale émet des pièces électroniques ou des comptes garantis par la pleine foi et le crédit du gouvernement.

Pourquoi les banques centrales sont-elles en pleine formation Jedi sur les CBDC ? Les raisons sont multiples et dépendent de la situation économique d'un pays. Le coût de la gestion et du transfert d'argent liquide est élevé et la technologie peut réduire ces coûts ; l'inclusion financière signifie que les personnes non bancarisées peuvent avoir un accès plus facile et plus sûr à l'argent sur des téléphones intelligents ; et la politique monétaire peut circuler - comme la force - plus rapidement et de manière plus transparente à travers les CBDC.

La conception des CBDC varie, notamment en ce qui concerne la confidentialité, l'accès et la structure de base des systèmes, mais la plupart des banques centrales ont choisi de construire leurs CBDC sur une blockchain, dans le but d'accroître considérablement l'efficacité des transactions et de réduire les frais de négociation. Mais, peut-être plus que tout, les CBDC sont la réponse pour les banques centrales qui comprennent le "nouvel espoir" des crypto-monnaies de transférer de la valeur de manière transparente, tout en s'attaquant à ce qu'elles considèrent comme les menaces existentielles de l'étoile de la mort qui découlent d'un système entièrement décentralisé.

Alors que l'adoption par le grand public des crypto-monnaies s'est répandue comme la guerre des clones, les gouvernements du monde entier commencent tout juste à en prendre note. Lorsque Facebook et un consortium d'institutions financières ont lancé Libra en 2019, rebaptisée depuis Diem, les gouvernements ont été confrontés pour la première fois à une crypto-monnaie lancée par une organisation d'envergure galactique. Depuis, des institutions financières telles que Goldman Sachs, BNY Mellon, JP Morgan, Paypal, Visa et une myriade d'autres ont adopté les crypto-monnaies. L'adoption des crypto-monnaies a récemment été plus rapide que la course de Kessel du Faucon Millenium (moins de douze parsecs), ce qui ne fait qu'accélérer l'urgence pour les banques centrales de trouver une alternative aux CBDC.

Alors, prenez votre Speeder, votre X-Wing ou votre TIE Fighter et partons en vadrouille dans la galaxie des CBDC.

Chine

Le yuan numérique de la Chine est probablement, de par sa taille et son échelle, la plus avancée des initiatives de CBDC en cours de développement dans le monde.

Compte tenu de la position de la Chine en tant que deuxième économie mondiale et de ses prouesses manufacturières de la taille de Jabba-the-Hutt, la CBDC de la Banque populaire de Chine (PBOC) se positionne pour être un acteur de premier plan dans le domaine des actifs numériques.

Le yuan numérique, qui n'utilise pas la technologie blockchain, réside dans le cyberespace, disponible sur le téléphone portable du propriétaire - ou sur une carte pour les moins férus de technologie - et le dépenser ne nécessite pas strictement une connexion en ligne. Il apparaît sur un écran avec une silhouette de Mao Zedong, à l'instar de la monnaie papier. Conçu en 2014, le yuan numérique a fait l'objet d'une série de programmes pilotes régionaux. Au cours de ce déploiement, la banque centrale chinoise a distribué des portefeuilles en ligne à des consommateurs chanceux dans différentes villes du pays. Lors de tests effectués ces derniers mois, plus de 100 000 personnes ont téléchargé une application pour téléphone portable de la banque centrale leur permettant de dépenser de petites sommes d'argent numérique distribuées par le gouvernement auprès de commerçants, y compris des points de vente chinois de Starbucks et de McDonald's. En outre, la banque centrale chinoise a récemment autorisé certains résidents de Hong Kong à utiliser le yuan numérique pour effectuer des paiements transfrontaliers dans la ville voisine de Shenzhen. Cet essai a mis en évidence l'intérêt de la PBOC à étendre sa portée au-delà de ses frontières.

Comme tout ce qui concerne la Chine, le déploiement du yuan numérique a suscité en Occident des inquiétudes habituellement réservées aux Sarlaccs et aux Wampas. Si le yuan numérique programmable peut accélérer l'aide aux victimes de catastrophes ou signaler des activités criminelles, il peut également suivre les mouvements en temps réel et placer des dates d'expiration pour encourager des dépenses plus rapides lorsque l'économie en a besoin. En d'autres termes, le yuan numérique fournit au gouvernement chinois un nouvel outil pour suivre ses citoyens.

Bahamas

En octobre 2020, la Banque centrale des Bahamas (CBoB) a lancé son Sand Dollar CBDC. Le Sand Dollar n'est pas seulement le meilleur de la galaxie CBDC, c'est aussi le premier à avoir été mis sur le marché. La monnaie numérique émise par la banque centrale a été mise à la disposition de tous les citoyens bahamiens dès son lancement, tandis que l'intégration avec le système bancaire commercial sera probablement lancée dans le courant de l'année. Neuf institutions ont été autorisées à opérer en tant qu'émetteurs de CBDC, à savoir quatre entreprises de transfert de fonds, trois institutions de services de paiement, une coopérative de crédit et une banque commerciale. L'interopérabilité entre ces entités permettrait de distribuer et d'utiliser plus efficacement le dollar des sables dans toute une série d'applications différentes. [En outre, Mastercard, en collaboration avec la CBoB et l'application Island Pay, offre la possibilité de convertir instantanément les Sand Dollars en dollars bahaméens traditionnels et de payer des biens et des services n'importe où](https://www.mastercard.com/news/press/2021/february/mastercard-and-island-pay-launch-world-s-first-central-bank-digital-currency-linked-card/#:~:text=The digital Sand Dollar is,build a more inclusive economy.). Chaque Sand Dollar est indexé sur la valeur du dollar bahaméen, qui est lui-même indexé sur la valeur du dollar américain.

La CBoB a également publié un nouveau projet de règlement visant spécifiquement la façon dont les fournisseurs de services de paiement interagissent avec le Sand Dollar, en mettant l'accent sur la protection des consommateurs. La réglementation devrait être finalisée ce mois-ci. Avec les prémices d'un régime réglementaire et une CBDC entièrement lancée, la nation insulaire de la taille du Jawa est en tête de la course aux CBDC.

Les États-Unis

Les États-Unis avancent à la vitesse de Bantha vers un dollar numérique. Le projet CBDC de la Réserve fédérale, une collaboration entre la Réserve fédérale américaine de Boston et le Massachusetts Institute of Technology (MIT), baptisé "Projet Hamilton", semble toutefois s'accélérer.

En fait, pas plus tard qu'hier, le Digital Dollar Project a annoncé qu'il lancerait cinq programmes pilotes au cours des 12 prochains mois pour tester les utilisations potentielles d'une CBDC américaine. Ces programmes pilotes, dont trois seront lancés au cours des deux prochains mois, compléteront le projet MIT de la Fed en générant des données sur les utilisations fonctionnelles, sociologiques et commerciales, les avantages et autres facettes d'un dollar numérique.

D'une manière générale, le Digital Dollar Project explore l'utilisation de technologies existantes et nouvelles pour construire et tester une hypothétique plateforme de monnaie numérique. Selon les participants, "dans les phases ultérieures, les chercheurs évalueront les compromis technologiques en codant et en testant diverses architectures, afin de déterminer leur impact sur les objectifs de conception de la CBDC". Les résultats de la recherche seront publiés conjointement avec le MIT, et le code fera l'objet d'une licence de logiciel libre, de sorte que tout le monde pourra l'utiliser ou continuer à l'expérimenter". Toutefois, les récentes déclarations du président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, et de la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, pourraient indiquer qu 'ils sont prêts à aller de l'avant, conformément à l'annonce des programmes pilotes faite hier.

"J'ai cru comprendre que la Banque fédérale de réserve de Boston travaillait avec des chercheurs du MIT pour en étudier les propriétés. Nous avons un problème d'inclusion financière", a déclaré Mme Yellen. "Trop d'Américains n'ont pas accès à des systèmes de paiement faciles et à des comptes bancaires. Un dollar numérique, une monnaie numérique de la banque centrale, pourrait contribuer à résoudre ce problème. Je pense qu'il pourrait permettre des paiements plus rapides, plus sûrs et moins chers.

Lors d'un témoignage devant le Congrès, le président de la Fed, Jerome Powell, s'est dit d'accord, qualifiant le dollar numérique de "projet hautement prioritaire pour nous". Il a ajouté : "Nous nous engageons à résoudre les problèmes technologiques et à consulter très largement le public et de manière très transparente toutes les parties intéressées pour savoir si nous devrions le faire".

Russie

En 2017, le président russe Vladimir Poutine a annoncé la création du **crypto**-ruble et la banque centrale de Russie prévoit de présenter un prototype de sa monnaie numérique adossée au rouble plus tard cette année. Le projet a été dévoilé en octobre, lorsque la Banque de Russie a publié un rapport analytique décrivant la conception possible d'une CBDC adossée au rouble. Le rapport proposait plusieurs scénarios pour le fonctionnement du rouble numérique et sollicitait l'avis du public. Le projet devrait permettre de suivre plus efficacement les dépenses publiques et d'offrir des options de paiement numérique dans les régions où les connexions internet sont rares. La Banque de Russie prévoit qu'un prototype numérique du rouble numérique sera finalisé d'ici la fin de l'année 2021 et qu'il fera l'objet d'essais pilotes en 2022. Une précédente étude menée par Otkritie en janvier a révélé que 47 % des résidents russes sont déjà prêts à utiliser le rouble numérique.

L'Europe

L'Europe en est encore au stade de la planification d'un euro numérique. Cette semaine, la Banque centrale européenne (BCE) a publié une analyse complète de sa consultation publique sur l'euro numérique. La consultation, lancée en octobre 2020, demandait au public et aux professionnels de s'exprimer sur les priorités autour d'une éventuelle CBDC. Les réponses, provenant principalement d'Allemagne, d'Italie et de France, ont indiqué que les Européens étaient surtout préoccupés par les questions de confidentialité et de sécurité, mais qu'ils étaient favorables à la capacité d'une monnaie numérique à rendre les paiements transfrontaliers plus rapides et plus faciles. Les prochaines étapes sont attendues dans les prochains mois.

Canada

Le Canada étudie une CBDC depuis au moins janvier 2020, lorsque la Banque du Canada, la Banque d'Angleterre, la Banque du Japon, la Banque centrale européenne, la Banque de Suède et la Banque nationale suisse, ainsi que la Banque des règlements internationaux (BRI), ont créé un groupe pour partager leurs expériences en évaluant les cas potentiels de monnaie numérique de banque centrale (MNBC) dans leurs juridictions respectives. Ce groupe a publié un rapport en octobre 2020, définissant des principes fondamentaux communs et des caractéristiques de base. Les participants ont convenu qu'une CBDC ne compromettrait pas la stabilité monétaire ou financière et que la monnaie fiduciaire numérique pourrait coexister avec les formes de monnaie existantes et les compléter, en favorisant l'innovation et l'efficacité.

Avec la pandémie mondiale qui pousse de plus en plus de personnes en ligne, nous avons toutefois constaté qu'il était plus urgent pour Ottawa de se pencher sur la question d'une CBDC. "Depuis plusieurs années, la Banque du Canada analyse les circonstances qui pourraient amener le Canada à décider d'émettre une monnaie numérique. La pandémie pourrait nous amener à prendre une décision plus tôt que prévu", a déclaré Tim Lane, sous-gouverneur de la Banque du Canada. L'abandon de l'argent liquide par les Canadiens et le profond scepticisme du gouvernement à l'égard des crypto-monnaies comme le bitcoin font de la CBDC une solution attrayante dans le Grand Nord, mais la question n'est pas encore tranchée.

Suisse

Les Suisses sont décidément une trilogie originale en matière d'actifs numériques. Depuis décembre 2020, la Banque nationale suisse (BNS) travaille avec l'opérateur d'infrastructure financière SIX sur le projet Helvetia, l'étude de référence sur la faisabilité des CBDC en Suisse. Le projet a déjà réalisé deux preuves de concept, en utilisant avec succès une CBDC pour les transactions de gros entre les institutions financières et en reliant une plateforme de technologie du grand livre distribué (DLT) aux systèmes de paiement existants dans une configuration proche de la réalité. La prochaine étape de l'essai est actuellement en cours et devrait être achevée d'ici le troisième trimestre 2021, les paiements transfrontaliers étant également à l'étude.

La BNS se concentre également sur l'aspect "retail" du jeu CBDC, en publiant, en mars 2021, un document qui décrit ce à quoi pourrait ressembler une CBDC "retail". Dans ce document, intitulé How to issue a central bank digital currency, la banque centrale décrit les principales caractéristiques qu'une CBDC de détail devrait avoir, proposant un système basé sur des jetons qui ne fonctionne pas sur une plateforme DLT, et qui combine la confidentialité des transactions avec la connaissance du client (KYC) et la conformité à la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme (AML/CFT). Selon la BNS, une CBDC de détail devrait être plus efficace et plus rentable que les systèmes de transfert de fonds actuellement gérés par les banques centrales. Elle ne devrait pas non plus concurrencer les dépôts des banques commerciales, mais plutôt reproduire les espèces physiques. Comme l'argent liquide, une CBDC de détail devrait préserver la confidentialité des transactions et protéger l'utilisateur du contrôle du gouvernement, des abus de surveillance, ainsi que de l'autre partie à la transaction.

Royaume-Uni

Attention Sand Dollar, voici le candidat au nom le plus cool : Britcoin - l'effort du Royaume-Uni pour passer au numérique. Alors que les Britanniques n'ont toujours pas décidé d'émettre ou non une livre numérique, le ministre britannique des finances, Rishi Sunak, a récemment demandé à la Banque d'Angleterre de mettre en place un groupe de travail de la CBDC pour étudier le cas du Britcoin. La livre numérique, comme le dollar, n'en est qu'à ses débuts et les décisions ne seront probablement pas prises avant l'achèvement d'une longue période d'étude. Cependant, le Britcoin pourrait être à l'origine d'un effort visant à réaffirmer le statut de Londres en tant que centre commercial mondial dans le sillage du Brexit.

Inde

Le gouvernement indien a récemment annoncé qu'il étudiait actuellement un projet de loi qui faciliterait le développement d'une CBDC et interdirait les "crypto-monnaies privées" telles que Bitcoin et Ethereum. La législation à venir fournira également à la Reserve Bank of India (RBI) l'autorité légale pour développer une CBDC. La Reserve Bank of India s'est penchée sur la question de la roupie numérique, qu'elle considère comme un moyen de promouvoir l'inclusion financière, mais elle craint de menacer le rôle des banques commerciales. Dans un rapport récent, la banque centrale a déclaré qu'une "CBDC peut être conçue pour promouvoir l'anonymat au niveau individuel, surveiller les transactions, promouvoir l'inclusion financière par un transfert fiscal direct, injecter de l'argent de la banque centrale dans l'économie en période de stress et même orienter la consommation publique vers un panier sélectionné de biens et de services afin d'augmenter la demande globale et le bien-être social".

En plus de suivre le rythme des autres puissances économiques telles que les États-Unis et la Chine, une CBDC indienne pourrait servir de passerelle vers le système financier pour de nombreux Indiens qui possèdent un téléphone portable mais restent sceptiques à l'égard du système bancaire traditionnel, et accélérer l'évolution vers une société sans numéraire plus efficace.

Alors que les gouvernements de toute la galaxie discutent, débattent et mettent en œuvre divers modèles de CBDC, il y a certainement des thèmes communs.

Les banques centrales ont adopté le pouvoir et la promesse des crypto-monnaies pour transférer de la valeur efficacement et à grande vitesse. Cependant, les gouvernements restent sceptiques face à un système décentralisé qui n'est pas lié aux banques centrales et à la politique monétaire traditionnelle. C'est là que les CBDC entrent en jeu. Elles offrent la vitesse et l'efficacité du bitcoin tout en étant contrôlées par les autorités centrales.

Comment tout cela va-t-il se dérouler ? Les CBDC sont-elles vraiment une alternative à un système décentralisé sans permission construit sur un grand livre ouvert immuable ? Le yuan numérique remettra-t-il en cause l'hégémonie du dollar américain ? L'empereur Palpatine est-il vraiment mort cette fois-ci ? Yoda avait raison : "Il y a toujours plus de questions que de réponses". Alors que les choses bougent et évoluent à une vitesse fulgurante dans le cryptovers, "Patient, tu dois l'être, mon jeune Padawan."

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