TRM Talks: Politique avec Chris Brummer et récapitulation

Au cours de la dernière semaine de juin, après un trimestre chargé en consultations politiques, en nouveaux paquets législatifs et en débats continus, l'équipe politique de la CRT a organisé sa dernière édition des TRM Talks Politique. Ari Redbord et Isabella Chase ont été rejoints par le Dr. Chris Brummer, TRM Labs et professeur de droit et de technologie financière au Georgetown University Law Center, pour analyser les derniers développements réglementaires et politiques en matière d'actifs numériques dans le monde. La discussion a également mis en lumière ce à quoi nous pouvons nous attendre dans les mois à venir.

Regardez la vidéo pour profiter de l'intégralité de la discussion. Pour un aperçu des principaux points à retenir, consultez notre résumé ci-dessous.

‍Unesérie d'événements marquants a couronné un trimestre exceptionnel pour les politiques de l'UE et du Royaume-Uni

Sur le plan politique, le trimestre a été très chargé dans l'UE et au Royaume-Uni. Le 28 juin 2023 - surnommé "Super mercredi" dans les milieux réglementaires - la Commission européenne a publié une nouvelle série de mesures importantes. Le paquet sur la monnaie unique comprend des propositions pour un euro numérique - la monnaie numérique de la banque centrale de l'UE (CBDC) - et fera probablement l'objet d'un débat approfondi avant un vote en octobre 2023. Les paquets relatifs à la politique des paiements numériques qui ont également été publiés le même jour comprennent une proposition de mise à jour de l'actuelle directive sur les services de paiement (DSP2, qui deviendra DSP3). Ce paquet vise à renforcer la lutte contre la fraude, qui est actuellement l'un des principaux problèmes affectant les paiements numériques.

Plus tôt dans le trimestre, l'UE a finalisé les règlements sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) et sur les transferts de fonds (TFR). Tous deux entreront en vigueur en juillet 2023. Les efforts vont maintenant se tourner vers la mise en pratique de ces réglementations. Entre-temps, les négociations sur le paquet AML de la Commission européenne se poursuivent.

Au Royaume-Uni, le trimestre s'est également terminé par une série d'étapes réglementaires. En juin 2023, une importante consultation sur le futur cadre réglementaire du Royaume-Uni a été clôturée. Des mesures concrètes de suivi sont déjà en cours, avec ce que le gouvernement a appelé "la phase 1 de la réponse réglementaire". Le régime de promotion financière a été finalisé et entrera en vigueur le 8 octobre 2023. Entre-temps, le projet de loi sur les services et marchés financiers (Financial Services and Markets Bill ) - un texte législatif de grande envergure qui soumettra les actifs numériques et les monnaies stables adossées au fiat à la réglementation britannique sur les services financiers - est sur le point d'être adopté. (Note de la rédaction : le projet de loi a reçu l'assentiment royal le 29 juin 2023).

Selon Mme Chase, il est peu probable que les élections qui se profilent à l'horizon, tant dans l'Union européenne qu'au Royaume-Uni, modifient la direction ou le rythme des déplacements. La réglementation des Actifs Numériques ne devrait pas occuper le devant de la scène dans les campagnes électorales, tandis que les efforts futurs devraient rester concentrés sur la lutte contre la fraude, le financement illicite au sens large et la conduite du marché.

‍L'orientation future de la politique américaine en matière de crypto-monnaie n'est pas encore décidée, les tribunaux étant appelés à jouer un rôle clé.

La situation aux États-Unis est différente, a expliqué M. Brummer. Bien que les mesures d'application se soient poursuivies dans le sillage du cadre de la Maison Blanche sur les actifs numériques, aucune mesure politique significative n'a été prise au cours du trimestre, et l'orientation de la stratégie américaine en matière de crypto-monnaie reste floue. Toutefois, les actifs numériques et leur réglementation restent un sujet vivement débattu, qui mobilise toutes les branches du gouvernement et les deux côtés de l'allée.

Selon M. Brummer, le débat va crescendo, les tribunaux étant appelés à jouer un rôle central dans la détermination de l'évolution future des actifs numériques et de leur réglementation. Des affaires marquantes, telles que les poursuites engagées par la SEC contre les bourses de crypto-monnaies Binance et Coinbase, auront des implications considérables. Les décisions des tribunaux détermineront l'orientation future de la politique en matière de crypto-monnaies, créeront des précédents pour les affaires dans la cryptosphère et détermineront le pouvoir futur des agences administratives et les outils d'application dont elles disposent. Cependant, tout cela prendra du temps.

‍Elsewherein the world, Brazil stands at the forefront of innovation in the digital payments and CBDC space.

En ce qui concerne les juridictions qui innovent en matière d'Actifs Numériques et de réglementation plus large des technologies financières, M. Brummer a cité le Brésil comme un exemple frappant. La banque centrale brésilienne accélère ses efforts pour lancer un real numérique - sa CBDC - étayé par PIX, son système de paiement plus rapide.

Le projet brésilien de CBDC s'inspire du succès de PIX. Lancée en 2020, la plateforme de paiement a rapidement connu un essor pendant les blocages de Covid-19, les Brésiliens se tournant vers les services bancaires en ligne - plus de la moitié d'entre eux pour la première fois. PIX est désormais le moyen de paiement le plus utilisé au Brésil.

Ce qui est encourageant dans l'exemple brésilien, c'est l'approche holistique, "pangouvernementale" et publique-privée du pays pour trouver des solutions numériques afin de relever les défis nationaux liés à la prestation de services, à la réglementation et à l'inclusion financière. La banque centrale s'est associée à une série d'acteurs privés dans le cadre d'un projet visant à explorer les possibilités d'utilisation de la CBDC, afin de fournir d'autres services que les paiements et les règlements.

GAFI signale une mauvaise compréhension internationale des risques liés aux crypto-monnaies, et pourrait se préparer à sévir contre la non-conformité réglementaire.

Quelques jours après la réunion plénière de juin du Groupe d'action financièreGAFI, l'organisme mondial de surveillance de la lutte contre le blanchiment de capitaux a publié son rapport intitulé " Targeted Update on the Implementation of GAFI Standards on Actifs Numériques and Virtual Asset Service Providers" (Mise à jour ciblée sur la mise en œuvre des normes GAFI relatives aux actifs numériques et aux fournisseurs de services d'actifs virtuels). Selon Mme Chase, ce rapport donne à réfléchir.

Le message principal est que les risques associés aux Actifs Numériques restent mal compris et que l'engagement des différents pays est faible. Quelque 75 % des juridictions qui ont modifié leur régime ne respectent que partiellement ou pas du tout les exigences du GAFI, tandis que la qualité de la mise en œuvre de la règle relative aux voyages - une mesure fondamentale de lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme - est toujours médiocre.

Cette mise à jour soulève de sérieuses inquiétudes quant à la menace nord-coréenne. Ce sujet est également abordé dans le rapport Illicit Crypto Ecosystem Report de TRM de juin 2023, qui cartographie le paysage de la crypto-criminalité et offre un outil utile aux décideurs politiques du monde entier. En ce qui concerne les domaines émergents des DeFi, du peer-to-peer et des portefeuilles non hébergés, GAFI continue d'appeler à une approche de "surveillance et de contrôle" et n'a fait aucune déclaration sur les mesures à prendre.

Il est intéressant de noter que le rapport du GAFIconstate que les interdictions générales des activités liées aux crypto-monnaies s'avèrent inefficaces. Recherchées par certains pays (souvent sans aucune évaluation préalable des risques) comme une "solution rapide" réglementaire, ces interdictions sont extrêmement difficiles à imposer dans la pratique. GAFI est plutôt favorable à l'approche proportionnée et basée sur le risque de la réglementation des crypto-monnaies préconisée par le FMI.

Signe que le GAFI pourrait se préparer à adopter une position plus sévère à l'égard du non-respect des règles, au cours du premier semestre 2024, l'organisme commencera à dresser la liste des juridictions d'actifs virtuels d'importance matérielle et à préciser les progrès réalisés par chacune d'entre elles dans la mise en œuvre des recommandations 15 et 16.

‍Tempsà suivre dans les mois à venir

Pour l'avenir, voici quelques sujets politiques à suivre :

• Bien que l'UE et le Royaume-Uni aient le sentiment que les fondements réglementaires ont été posés, le travail difficile est loin d'être terminé. L'attention va maintenant se porter sur la tâche plus ardue de la mise en œuvre. À cette fin, dans le courant de l'été, TRM accueillera l'Autorité bancaire européenne pour une édition de TRM Talks consacrée aux aspects les plus difficiles de la mise en œuvre de l'accord MiCA.

• Alors que l'attention portée aux CBDC continue de s'approfondir à travers le monde, il faut s'attendre à ce que les efforts s'intensifient pour relever des défis tels que la définition des cas d'utilisation des monnaies numériques, la stimulation d'une compréhension plus large des crypto-actifs et de la technologie blockchain et la garantie de leur interopérabilité transfrontalière. Pour plus de détails sur les derniers développements des CBDC, les lecteurs sont invités à consulter la dernière enquête de la BRI sur les CBDC.

• Le GAFI étant apparemment prêt à "sévir" contre la non-conformité en matière de crypto-monnaie et de criminalité financière, il semble que le temps soit compté pour que les différents pays comblent les lacunes de leurs cadres réglementaires. Il faut s'attendre à ce que ce changement concentre les esprits et stimule les développements par les pays individuels dans l'arène réglementaire au cours des 12 prochains mois.

DeFi a fait l'objet d'une attention considérable au cours du deuxième trimestre, avec l'évaluation du risque de finance illicite du Trésor américain et la publication par l'ACPR et l'AMF françaises de documents de discussion sur le sujet. Au cours des prochains mois, nous nous attendons à ce que les discussions sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme se poursuivent, mais la réglementation financière plus large devrait prendre plus de temps.

Après une grande discussion et un voyage dans le monde de la politique des crypto-monnaies, une chose est sûre. Il y aura beaucoup plus à discuter dans notre prochain TRM Talks Politique.