11 de noviembre de 2021

TRM Talks Orientaciones GAFI sobre criptomonedas: ¿Qué hemos aprendido?

El martes, los presidentes del equipo de activos virtuales de GAFI se unieron a TRM Talks. Estas son algunas de las principales conclusiones:

Cuando se trata de DeFi, hay que utilizar la prueba del propietario/operador funcional. GAFI no le preocupa tanto el uso del término descentralizado para describir su negocio, sino que se centra en si un proyecto está realmente descentralizado.
Que algo esté automatizado no significa que esté descentralizado.
Las NFT no son activos virtuales si son entradas o momentos de un evento sin mercado secundario, pero si transfieren valor, y/o viven y se mueven en una plataforma de negociación, podrían ser activos virtuales.
Los proveedores de servicios de valor añadido y sus reguladores pueden permitir un enfoque escalonado en lo que respecta a la aplicación de las normas de viaje, pero ese enfoque escalonado debe dar lugar a una aplicación más temprana de lo que habría sido el caso de otro modo.
Los emisores de stablecoin y los órganos de gobierno podrían ser VASP y necesitar crear un cumplimiento basado en el riesgo con el fin de mitigar los riesgos que pueden venir con la adopción masiva.
¿Qué le espera GAFI? Colaborar con los organismos reguladores de todo el mundo en la aplicación de las normas.

El 28 de octubre de 2021, el Grupo de Acción FinancieraGAFI) publicó su Guía actualizada para un enfoque basado en el riesgo para activos virtuales y proveedores de activos activos virtuales (guía u orientación final). La orientación tocó algunos de los temas más candentes en cripto incluyendo DeFi, NFTs, billeteras no alojadas, stablecoins y la regla de viaje. Echa un vistazo a la cobertura completa de TRM de la orientación de GAFI aquí.

El martes, los presidentes del Grupo de Contacto de activos virtuales (VACG) GAFI, Habuchi Takahide, de la Agencia de Servicios Financieros de Japón, y Jon Fishman, del Tesoro de EE.UU., se unieron a TRM Talks para hablar de las orientaciones. Vea la grabación aquí. El debate, suscitado en gran parte por las preguntas del público, permitió aclarar cuestiones clave. He aquí algunas conclusiones:

Los proyectos DeFi podrían ser VASP si cumplen una prueba de propietario/operador funcional. Pero, ¿qué significa esto en la práctica?

Una de las principales cuestiones abordadas en las orientaciones es si determinados proyectos de financiación descentralizada (DeFi) son o no proveedores de servicios de activos virtuales (VASP), lo que exigiría que instituyeran un programa de cumplimiento basado en el riesgo que incluyera políticas y procedimientos, supervisión de las transacciones y diversos requisitos de información. Las directrices establecen una prueba de "propietario/operador" para determinar si determinados proyectos DeFi son o no VASP. La prueba que sostiene que "los creadores, propietarios y operadores... que mantienen el control o la influencia", pueden ser un VASP incluso si el proyecto puede llamarse a sí mismo, o identificarse como, descentralizado. GAFI, bajo la nueva prueba de "propietario/operador", afirma que los indicios de control incluyen ejercer control sobre el proyecto o mantener una relación continua con los usuarios.

Cuando se le preguntó por la intención de la prueba en TRM TalksJon Fishman, del Tesoro, explicó que GAFI trata de abarcar los servicios financieros, al igual que en fiat, independientemente de cómo se caracterice el proyecto.

"Nuestra impresión al observar el sector es que hay mucha gente que utiliza términos como DeFi o DAO o DAP quizá más por razones de marketing que por precisión técnica. Es decir, puede que estén descentralizados de algún modo o en algún grado. Pero hay alguien que proporciona ese servicio financiero. No está verdaderamente descentralizado en el sentido de que no hay nadie que lo impulse".

El Sr. Fishman continuó: "Así que lo que intentábamos hacer era decir que si hay alguna parte que pueda calificarse como proveedor de servicios, entonces debería haber una regulación sobre esa parte igual que la que habría para cualquier otro proveedor de servicios de activos virtuales, independientemente del uso por defecto de un término de marketing algo ambiguo y en algunos casos no del todo preciso."

Los emisores de stablecoin y los órganos de gobierno pueden ser VASP.

Las orientaciones explican que las stablecoins -respaldadas total o parcialmente por un activo estable- comparten muchos de los mismos riesgos de BC/FT y se hacen cada vez más vulnerables con el creciente mercado de estos activos. GAFI explica que si un "promotor central u órgano de gobierno" establece las normas de gobierno y lleva a cabo las funciones básicas de gestión, es probable que dicho acuerdo entre dentro de la definición de GAFI de un VASP. Incluso sin un órgano de gobierno, si un proyecto de stablecoin cuenta con una parte "para impulsar el desarrollo y lanzamiento de" la stablecoin, entonces esa parte también podría estar llevando a cabo funciones de VASP. Por último, "si una o más partes tienen autoridad para tomar decisiones sobre la estructura de un acuerdo denominado stablecoin, es probable que sean VASP". El copresidente del GAFI VACG, Habuchi Takahide, de la Agencia de Servicios Financieros de Japón (JFSA), explicó el razonamiento en TRM Talks"El órgano de gobierno de la stablecoin desempeña un papel importante en la mitigación de los riesgos de blanqueo de capitales y financiación del terrorismo". El Sr. Fishman aclaró que GAFI simplemente tiene la intención de que las stablecoins sean tratadas como cualquier activo virtual, "Lo que pensamos sobre el riesgo es que tal vez es más probable que las stablecoins sean adoptadas en masa para ciertos tipos de actividad", y por lo tanto GAFI quiere asegurarse de que con la adopción masiva venga AML como infraestructura fundacional para las stablecoins.

¿Qué ocurre si un proyecto DeFi tiene un propietario/operador y luego el proyecto se descentraliza aún más con el tiempo?

Durante la charla se plantearon varias preguntas sobre un proyecto DeFi que comienza con un propietario/operador, pero acaba evolucionando hacia algo más plenamente descentralizado. Fishman explicó que "la seguridad y la mitigación de riesgos deben incorporarse a estos proyectos desde el principio". Aunque aclaró que "si todo lo que haces es desarrollar software, no eres un VASP". Las directrices son claras", prosiguió Fishman, pero "si se diseña un producto para comercializarlo, hay que incorporar el control del riesgo de financiación ilícita desde el primer día. Es mucho más difícil hacerlo después". Una de las conclusiones es que la prueba del propietario/operador debe realizarse caso por caso.

"Obviamente, alguien lo diseña, lo desarrolla y lo prepara para sacarlo al mercado. Y alguien tiene una intención sobre lo que debería ser finalmente. No sólo hay desarrolladores implicados, sino también empresarios. Me pregunto cuando dices que va a ser descentralizado. Me parece que hay muchas posibilidades de que alguien cumpla la prueba del operador propietario en el futuro".

Fishman también hace una importante distinción entre un proyecto realmente descentralizado y un proyecto simplemente automatizado, y explica que descentralizado no siempre significa realmente descentralizado: "En muchos casos, parece que no quieren decir descentralizado. Sólo quieren decir automatizado. Si voy a un cajero automático, sigue siendo un banco, aunque sea una máquina la que me ha dado dinero. Así que si tomas un sistema que controlas y sigues controlando, pero automatizas sus procesos, eso no es descentralizado. Simplemente está automatizado. Creo que eso es realmente importante porque creo que mucha gente piensa que lancé el DeFi ahora porque el software funciona por sí mismo. Eso no significa que esté descentralizado si sigues cumpliendo esos controles".

Algunos tipos de NFT coleccionables son activos virtuales (VA) y otros no.

La guía aclara que las NFT coleccionables no se consideran en general VA, pero a continuación explica que algunas NFT pueden ser VA "si se van a utilizar con fines de pago o inversión en la práctica". Aunque las orientaciones aportan cierta claridad, sigue habiendo dudas, ya que muchas NFT, en el caso de uso actual, son negociables y tienen un mercado secundario -pensemos en NBA Top Shot-, que se asemejan a las tarjetas de béisbol o a las obras de arte físicas. Cuando los coleccionistas invierten en NFT, en muchos casos lo hacen con la esperanza de que se revaloricen y puedan intercambiarse o venderse. Entonces, ¿cuándo una NFT es una VA?

En TRM Talksel Sr. Fishman respondió a esta pregunta con un ejemplo en el que explicaba que podría haber casos en los que una NFT se emitiera como entrada o momento de un acontecimiento que sólo sería para el destinatario, sin mercado secundario ni capacidad de transferir valor. No sería un activo virtual. Pero el Sr. Fishman continuó:

"Por otro lado, supongamos que creo 100.000 NFT. Son iguales entre sí, o difieren sólo ligeramente de la misma manera que un billete de un dólar tiene un número de serie. Así que creo 100.000 de ellos y los lanzo al mercado. Y creo una plataforma comercial para que la gente los intercambie por bienes y servicios, aunque sean NFT. Claramente, eso está funcionando como un instrumento de pago, y debería estar cubierto de esa manera".

Cuando se le preguntó por el riesgo potencial de financiación ilícita de las NFT, Fishman explicó que GAFI no ve riesgos únicos, "pero cualquier activo que tenga valor puede ser utilizado indebidamente por delincuentes".

¿A qué se refieren las orientaciones cuando hablan de un planteamiento escalonado de la aplicación de la norma de viajes?

La sección 200 de las directrices sugiere que los reguladores podrían permitir a los proveedores de servicios de valor añadido adoptar un "enfoque escalonado" para exigir la aplicación de la regla de desplazamiento -que exige a los proveedores de servicios de valor añadido garantizar el intercambio de determinados datos entre contrapartes-, reconociendo que los proveedores de servicios de valor añadido pueden necesitar más tiempo para cumplirla en su totalidad. Preguntado por esta disposición, el copresidente del GAFI VACG, Habuchi Takahide, de la Agencia de Servicios Financieros de Japón (JFSA), aclaró: "La aplicación de la regla de viaje es una de las principales prioridades de la labor GAFI en materia de activos virtuales", y prosiguió: "El enfoque gradual sólo es aceptable en la medida en que conduzca a lograr la plena aplicación antes" de lo que habría sido posible de otro modo.

¿Cuáles son los próximos pasos del GAFI en relación con el VACG una vez finalizada la actualización de las orientaciones?

A lo largo del último año, el Grupo de Asesoramiento y Seguimiento GAFI ha estado redactando las directrices actualizadas, colaborando con el sector privado durante un periodo de consulta de seis meses y ultimando las directrices. ¿Y ahora qué? Según el Sr. Habuchi, el VACG se centrará en (1) trabajar para garantizar la aplicación de las normas a nivel mundial; (2) seguir supervisando el mercado de activos virtuales prestando especial atención a los riesgos emergentes; y (3) seguir fomentando las asociaciones público-privadas.

‍

¿Quieres más contenidos como éste?