TRM Talks: Política con Chris Brummer y recapitulación

En la última semana de junio, tras un ajetreado trimestre de consultas políticas, nuevos paquetes legislativos y debates en curso, el equipo de Política del TRM celebró su última edición de TRM Talks Política. Ari Redbord e Isabella Chase estuvieron acompañados por el Dr. Chris Brummer, TRM Labs y profesor de Derecho y Tecnología Financiera en el Centro de Derecho de la Universidad de Georgetown, para analizar las últimas novedades normativas y políticas en materia de activos digitales en todo el mundo. El debate también arrojó luz sobre lo que podemos esperar en los próximos meses.

Vea el vídeo para disfrutar del debate completo. Si desea un resumen de las principales conclusiones, consulte nuestro resumen a continuación.

‍Unaserie de hitos culmina un trimestre de gran éxito para la política de la UE y el Reino Unido

Ha sido un trimestre repleto de acontecimientos políticos en la UE y el Reino Unido. El 28 de junio de 2023 -conocido como el "supermiércoles" en los círculos reguladores- la Comisión Europea publicó un nuevo e importante paquete de medidas. El paquete sobre la moneda única incluye propuestas para un euro digital -la moneda digital del banco central de la UE (CBDC)- y probablemente será objeto de un amplio debate antes de una votación en octubre de 2023. Entre los paquetes sobre política de pagos digitales que también se publicaron el mismo día figura una propuesta de actualización de la actual Directiva sobre servicios de pago (PSD2, que se convertirá en PSD3). Este paquete pretende reforzar la lucha contra el fraude, uno de los principales problemas que afectan actualmente a los pagos digitales.

A principios del trimestre, la UE ultimó los reglamentos sobre Mercados de Criptoactivos (MiCA) y Transferencia de Fondos (TFR). Ambos entrarán en vigor en julio de 2023. Los esfuerzos se centrarán ahora en poner en práctica estas normativas. Mientras tanto, continúan las negociaciones sobre el paquete AML de la Comisión Europea.

En el Reino Unido, el trimestre terminó igualmente con una serie de hitos regulatorios. En junio de 2023 se cerró una importante consulta sobre el futuro marco regulador del Reino Unido. Ya están en marcha medidas concretas de seguimiento, con lo que el Gobierno ha denominado "Fase 1 de la respuesta reguladora". Se ha ultimado el régimen de promoción financiera, que entrará en vigor el 8 de octubre de 2023. Mientras tanto, el proyecto de Ley de Mercados y Servicios Financieros, un amplio instrumento legislativo que incluirá los activos digitales y las monedas estables respaldadas por dinero fiduciario en la regulación de los servicios financieros del Reino Unido, está a punto de ser aprobado. (Nota del editor: El proyecto de ley recibió posteriormente la sanción real el 29 de junio de 2023).

Según la Sra. Chase, es poco probable que las elecciones que se avecinan tanto en la UE como en el Reino Unido cambien la dirección o el ritmo de los acontecimientos. No se espera que la regulación de los activos virtuales ocupe un lugar central en ninguna campaña electoral, mientras que es probable que los esfuerzos futuros sigan concentrándose en la lucha contra el fraude, la financiación ilícita en sentido amplio y la conducta del mercado.

‍Lafutura dirección de la criptopolítica estadounidense aún se está decidiendo, y los tribunales están llamados a desempeñar un papel clave.

El panorama en Estados Unidos es distinto, explicó el Dr. Brummer. Aunque han proseguido las medidas coercitivas a raíz del Marco de la Casa Blanca sobre Activos Digitales, durante el trimestre no se adoptaron medidas políticas significativas, y la dirección de la estrategia estadounidense en materia de criptomonedas sigue sin estar clara. Sin embargo, los activos digitales y su regulación siguen siendo un tema muy debatido, en el que participan todas las ramas del gobierno y ambos lados del pasillo.

El debate va in crescendo, según el Dr. Brummer, y los tribunales van a desempeñar un papel fundamental a la hora de determinar el curso futuro de los activos digitales y su regulación. Casos emblemáticos, como los procedimientos en curso de la SEC contra las bolsas de criptomonedas Binance y Coinbase, tendrán implicaciones de gran alcance. Lo que decidan los tribunales marcará la futura dirección de la criptopolítica, sentará precedentes para los casos en la criptoesfera y determinará el futuro poder de los organismos administrativos y las herramientas de ejecución a su disposición. Sin embargo, todo esto llevará su tiempo.

‍En todoel mundo, Brasil se sitúa a la vanguardia de la innovación en el ámbito de los pagos digitales y los CBDC

En cuanto a las jurisdicciones que están innovando en activos virtuales y en la regulación de la tecnología financiera en general, el Dr. Brummer señaló a Brasil como ejemplo destacado. El banco central brasileño está acelerando sus esfuerzos para lanzar un real digital -su CBDC- respaldado por PIX, su sistema de pagos más rápido.

El proyecto CBDC de Brasil sigue el éxito de PIX. Lanzada en 2020, la plataforma de pagos experimentó un rápido auge durante los bloqueos de Covid-19, cuando los brasileños recurrieron a la banca electrónica, más de la mitad de ellos por primera vez. PIX es ahora el medio de pago más utilizado en Brasil.

Lo alentador del ejemplo brasileño es el enfoque holístico, "de todo el gobierno" y público-privado del país para ser pionero en soluciones digitales que aborden los retos nacionales en torno a la prestación de servicios, la regulación y la inclusión financiera. El banco central se ha asociado con una serie de agentes privados en un proyecto para explorar posibles casos de uso de la CBDC, con el fin de prestar otros servicios además de pagos y liquidaciones.

GAFI señala una escasa comprensión internacional de los riesgos de las criptomonedas, y podría estar preparándose para ponerse dura con el incumplimiento normativo

Días después de que el Grupo de Acción FinancieraGAFI) celebrara su sesión plenaria de junio, el organismo mundial de control de la lucha contra el blanqueo de capitales publicó su informe "Actualización específica de la aplicación de las normas GAFI sobre activos virtuales y proveedores de servicios de activos virtuales ". Según la Sra. Chase, se trata de una lectura "aleccionadora".

El mensaje principal es que sigue habiendo una escasa comprensión de los riesgos asociados a activos virtuales, con bajos niveles de compromiso por parte de los distintos países. Alrededor del 75% de las jurisdicciones que han introducido cambios en sus regímenes cumplen solo parcialmente o no cumplen los requisitos del GAFI, mientras que la calidad de la aplicación de la norma de viajes, una medida fundamental de PBC/FT, sigue siendo baja.

La actualización plantea serias preocupaciones en torno a la amenaza norcoreana. Este tema también se refleja en el Informe sobre el criptoecosistema ilícito de TRM de junio de 2023, que traza el panorama de la criptodelincuencia y ofrece una herramienta útil para los responsables políticos de todo el mundo. En lo que respecta a las áreas emergentes de DeFi, peer-to-peer y monederos no alojados, GAFI sigue pidiendo un enfoque de "vigilancia y control" y no ha hecho ninguna declaración sobre las medidas necesarias.

Curiosamente, el informe GAFIconcluye que las prohibiciones generales de las actividades criptográficas están resultando ineficaces. Buscadas por algunos países (a menudo sin una evaluación previa del riesgo) como una "solución rápida" reguladora, estas prohibiciones son extremadamente difíciles de imponer en la práctica. En su lugar, GAFI está a favor del enfoque proporcionado y basado en el riesgo para la regulación de las criptomonedas que propugna el FMI.

En una señal de que GAFI podría estar preparándose para adoptar una postura más dura frente al incumplimiento, en la primera mitad de 2024 el organismo empezará a enumerar las jurisdicciones de activos virtuales de importancia material y a especificar los avances de cada una en la aplicación de las recomendaciones 15 y 16.

‍Temasa seguir en los próximos meses

De cara al futuro, he aquí algunos temas políticos que conviene seguir de cerca:

• Aunque en la UE y el Reino Unido existe la sensación de que se han sentado las bases reglamentarias, el trabajo duro dista mucho de haber terminado. La atención se centrará ahora en la tarea más "dura" de la aplicación. Para ello, a finales de este verano, TRM acogerá a la Autoridad Bancaria Europea en una edición de TRM Talks dedicada a los aspectos más difíciles de la puesta en práctica de la MiCA.

• A medida que el interés por las CBDC siga aumentando en todo el mundo, cabe esperar que se intensifiquen los esfuerzos para abordar retos como la definición de los casos de uso de las monedas digitales, el fomento de una mayor comprensión de los criptoactivos y la tecnología blockchain y la garantía de su interoperabilidad transfronteriza. Para más información sobre las últimas novedades en materia de CBDC, los lectores pueden consultar la última encuesta del BPI sobre CBDC.

• Con GAFI aparentemente dispuesto a "ponerse duro" con el incumplimiento de la criptografía y la delincuencia financiera, parece que se acaba el tiempo para que los países individuales corrijan las deficiencias de sus marcos regulatorios. Es de esperar que este cambio centre las mentes y estimule los avances de los distintos países en el ámbito normativo durante los próximos 12 meses.

En el segundo trimestre se prestó gran atención a DeFi , con la evaluación del riesgo de financiación ilícita del Tesoro estadounidense y la publicación de documentos de debate sobre el tema por parte de la ACPR y la AMF francesas. Esperamos que en los próximos meses continúen las conversaciones sobre la lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo, pero es probable que la regulación financiera en general requiera más tiempo.

Tras un gran debate y un viaje por el mundo de la criptopolítica, una cosa es segura. Habrá mucho más que debatir en nuestras próximas TRM Talks Política.