TRM Talks Recapitulación política: Lo que hay que ver en 2023 

La semana pasada, el equipo de política global de TRM - Ari RedbordIsabella Chase y Angela Ang- se reunió para nuestra primera serie de TRM Talks Policy, en la que analizamos las últimas novedades normativas del trimestre. 

Este episodio piloto fue un debate rápido y amplio sobre la política macro y micro de activos digitales en todo el mundo, en el que quedó claro que 2023 será un año crítico para la política de activos digitales. 

Repasamos algunas de las principales conclusiones de este debate. 

Las principales macrotendencias definen el debate político mundial

En 2022, los reguladores de todo el mundo elaboraron orientaciones, consultas y marcos jurídicos. Este año, podemos esperar ver llamamientos a la colaboración y coordinación mundiales. Aunque no es probable que lleguemos a ver un marco regulador mundial, estamos empezando a observar normas coherentes en todas las jurisdicciones. 

Por ejemplo, bajo su presidencia india, el G20 ha pedido la coordinación entre los Estados miembros para la regulación de los activos digitales. Esto se verá reforzado por el trabajo en curso del FSB, la OICV y el FMI. Tras el colapso de FTX y Terra, los responsables políticos de todo el mundo se están centrando en la protección de los consumidores y los inversores.

Inmersión regional 

A pesar de los llamamientos a la cooperación internacional y a las normas mundiales, el trabajo fundamental sigue realizándose a escala nacional. 

‍Asia Pacífico

Angela Ang, asesora principal de políticas de TRM y ex reguladora de la Autoridad Monetaria de Singapur, explicó que la protección del consumidor seguirá siendo un tema importante para los reguladores de APAC, ya que los reguladores de toda la región están elaborando marcos para los activos digitales. 

En Singapur, se espera que la MAS publique en los próximos meses su proyecto de directrices sobre medidas mejoradas de protección del usuario y una respuesta a los comentarios del sector sobre la consulta pública del trimestre pasado.

Angela explicó que también hay mucha actividad en Australia, Hong Kong y Corea, que están a punto de poner en marcha nuevos regímenes de activos digitales este año, con especial atención a la protección de los inversores. Corea y Australia también se están centrando en las medidas coercitivas. En concreto, cabe esperar que el régimen regulador de los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) de Hong Kong vea la luz en junio de 2023. 

Al tiempo que nos hemos centrado en las próximas normativas, también hemos visto cómo países de toda la región -de Australia a Singapur, de Hong Kong a Japón- se esforzaban por convertirse en centros neurálgicos de los activos digitales. Parte de estos esfuerzos se han centrado en la claridad jurídica y normativa.

En Japón en concreto, hemos sido testigos de los beneficios de los requisitos de la Agencia de Servicios Financieros de Japón (JFSA) en torno a la segregación de los activos de los clientes y la custodia independiente en el país de las tenencias fiat de los clientes, lo que puede haber suavizado el golpe del colapso del FTX. A lo largo del próximo año, cabe esperar que Japón estudie las reformas fiscales, las listas de tokens y la norma de los viajes.

Reino Unido y Europa 

Según Isabella Chase, asesora principal de políticas del TRM, el Reino Unido trabajará duro en 2023 para sentar las bases de su futuro régimen regulador de los activos digitales. Esto empezará con la aprobación este año del proyecto de ley de Servicios y Mercados Financieros, así como de un Instrumento Legal sobre Promociones Financieras. 

Sin embargo, los observadores de la política estarán esperando para hincarle el diente a dos consultas: una sobre los CBDC y otra sobre un futuro marco regulador. El Gobierno también estudiará cómo encajar los activos digitales en su labor más amplia de lucha contra las finanzas ilícitas y protección del consumidor.

Mirando hacia Europa, que tuvo un gran año en 2022 con un acuerdo sobre la legislación de Mercados de Criptoactivos (MiCA), Isabella explicó que la conversación política pasará del "qué" al "cómo". 

La MiCA pasará al Nivel 2, en el que grupos como la AEVM y el BCE determinarán los Requisitos y Normas Técnicas (RTS), con el fin de estudiar exactamente cómo los Estados miembros y las empresas aplicarán técnicamente la MiCA y prepararán sus marcos para cuando entre en vigor en 2026. 

Otro tema importante en 2023 será la continuación de los trabajos sobre el paquete de medidas contra el blanqueo de capitales. En este sentido, las empresas deberán estar atentas a los debates sobre el Reglamento contra el blanqueo de capitales, que establecerá cómo las criptoentidades autorizadas por la MiCA tendrán que llevar a cabo las medidas contra la delincuencia financiera en el futuro.

‍En todo el mundo

Como explicó Ari, en Estados Unidos es probable que veamos una acción ejecutiva continuada tras el Marco de la Casa Blanca sobre Activos Digitales. Esto significa una aplicación continuada, sanciones e incluso acciones penales y civiles, ya que no es probable que veamos una legislación importante en 2023. Si bien podemos esperar ver un trabajo potencial en torno a las stablecoins, ya que existe un consenso creciente en ese espacio, es poco probable un marco integral al estilo de MiCA para los EE.UU. en 2023. 

Según el equipo de políticas de TRM, Oriente Próximo será otra región a tener en cuenta, en concreto los Emiratos Árabes Unidos (EAU), donde Abu Dhabi ha establecido recientemente un marco a medida para los proveedores de servicios de valor añadido (VASP) y Dubai ha creado, por primera vez en el mundo, un organismo regulador específico para los VASP. 

Y el trabajo de los organismos internacionales continuará. Según Isabella, veremos más trabajo del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI), el organismo mundial de normalización de la lucha contra el blanqueo de capitales. GAFI seguirá dando prioridad a la aplicación de sus normas en todos los Estados miembros y centrándose en cuestiones como el ransomware, una de las prioridades del Presidente. 

‍Temas futuros a tener en cuenta

Mirando hacia el horizonte, he aquí tres temas que los profesionales de la política deben tener en cuenta:

• La integridad del mercado -detección y prevención de prácticas comerciales desleales- es un tema emergente que forma parte de la hoja de ruta de criptoactivos de la OICV para 2022/23. Aunque todavía es pronto para el diálogo mundial, este será un tema importante que habrá que seguir en los próximos años. 

• La identidad digital será cada vez más frecuente en los debates políticos como solución a numerosos problemas en el espacio de los activos digitales. Tanto si se trata de utilizar pruebas de conocimiento cero para el cumplimiento descentralizado como de afirmar la propiedad conforme de un monedero autoalojado, la necesidad de identidades digitales fiables ocupará un lugar destacado en la agenda política este año.

• En 2023, los reguladores tendrán muy presentes los retos y oportunidades que plantean las finanzas descentralizadas. El Departamento del Tesoro de EE.UU. elaborará una evaluación de los riesgos de DeFi finanzas DeFi , y el Parlamento Europeo se ha comprometido a abordar la política de DeFi en sus trabajos posteriores a MiCA. Aunque hemos visto un libro blanco del ADGM, algunas orientaciones GAFI y menciones en otros documentos de debate, DeFi es realmente la próxima frontera en lo que respecta a la regulación. En otras palabras, ¿qué aspecto tiene la elaboración de políticas en un espacio verdaderamente descentralizado? Para más información, sintonice TRM Talks: DeFi el 31 de enero. 

2022 fue un año ajetreado y 2023 no se presenta diferente. ¿Quieres más contenido sobre criptopolítica? Suscríbete al resumen semanal aquí y echa un vistazo a nuestra biblioteca de TRM Talks aquí.